大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个(gè)基(jī)金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成(chéng)为(wèi)市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去(qù)靠(kào)配置获取超额回(huí)报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了结(jié)”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻(gōng)势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改(巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值(zhí)的(de)情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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