踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时(shí)发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报(bào)告期(qī)末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块(kuài)有(yǒu)三个出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业(yè)收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却(què)大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在(zài)不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的(de)优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短(duǎn)不到(dào)两个(gè)月涨(zhǎng俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗)幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大(dà)幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不(bù)变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持(chí)。十(shí)大股东名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子(zi)公司三(sān)六(liù)零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值(zhí)出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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