本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ一厢情愿是什么意思)要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基(jī)金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流(liú)动性(xìng)的(de)增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成(c一厢情愿是什么意思héng)长(zhǎng)，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估(gū)值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又开始(shǐ)持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多(duō)个(gè)指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来一厢情愿是什么意思看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延(yán)续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来(lái)看，去年(nián)四(sì)季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范(fàn)围，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期可能(néng)由于供(gōng)给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获增(zēng)持较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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