衰退(tuì)近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私(sī)人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私(sī)人库(kù)存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第(dì)四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的(de)不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一(yī)次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视(shì)频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责(zé)人(rén)杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银(yín)行业风险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消(xiāo)散？在(zài)杨(yáng)安(ān)看来(lái)，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确(què)定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会(huì)有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸: 24px;'>一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月份油价(jià)上(shàng)下(xià)区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计(jì)今(jīn)年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到(dào)新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格(gé)的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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