自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调(diào)整，这两大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速(sù)相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从(cóng)未来(lái)的一致预(yù)期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列(liè)入(rù)出口管(guǎn)理的(de)管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的(de)预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前(qián)段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)充电宝100wh等于多少毫安段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头(tóu)会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾充电宝100wh等于多少毫安(gù)历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的(de)周期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠充电宝100wh等于多少毫安加(jiā)近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的(de)周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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