在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经(孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格(gé)共(gòng)计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数(shù)据(jù)最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度(dù)是(shì)处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降(jiàng)，对于(yú)电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性(xìng)价(jià)格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重)断今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下(xià)降，也(yě)反映(yìng)了(le)行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库(kù)存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存(cún)极(jí)低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计(jì)会在(zài)下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披(pī)露(lù)的年报(bào)数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据计(jì)算(suàn)，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电(diàn)需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而(ér)在(zài)大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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