尽管周五大幅反弹(dàn)，中证TMT指数自4月10日以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为(wèi)鉴今年(nián)大概率演化为TMT大年 机构预(yù)计5月见底后将迎“盛夏(xià)攻势”且大概率创(chuàng)新(xīn)高 逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张(zhāng)夏在4月23日研报中测(cè)算，本(běn)轮TMT高点出(chū)现(xiàn)在4月8日，高点调整幅度已经(jīng)达到6.8％，截(jié)至2023年4月7日，计算机(jī)、通信(xìn)、传媒和电子(zi)自年初以来的涨幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得(dé)全A的表现。由(yóu)于今年出现了以(yǐ)AI+代表的(de)大(dà)型产业趋势，一季(jì)度TMT大涨且有明显超(chāo)额收(shōu)益，那(nà)么今(jīn)年演(yǎn)化为TMT大年的概率已经(jīng)非常(cháng)大。

　　进(jìn)一步来看，若参考历(lì)史的调整时(shí)间和幅度，可能这一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律(lǜ)和应对策略，其中TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。

　　以往(wǎng)盛(shèng)夏攻势开(kāi)始的时间来看，每年四(sì)月份到九、十月份期间会有一波主升。数(shù)据显示(shì)，2010年、2013年都是(shì)6月底七月初，到了2014年、2019年(nián)提前到(dào)5月下旬六月初，2020年调(diào)整比较早(zǎo)，见底也(yě)比(bǐ)较早是4月初。因此，张(zhāng)夏(xià)认为，在学习效应的推动下(xià)，盛(shèng)夏攻势开始的时间越来越早。对此，有(yǒu)业内人士(shì)预计，基(jī)本在一季报披露结束后，假设按(àn)此速度再调整一段时(shí)间，估计(jì)在(zài)5月基本见(jiàn)底(dǐ)后将迎来“盛夏攻势”。而(ér)面对TMT大年中的(de)这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻势(shì)或(huò)由计算机转电子（从应(yīng)用到硬件） 关(guān)注短期维度业(yè)绩可(kě)能超(chāo)预期的(de)AI赋能消费(fèi)电子板块受益标的。

　　今年业绩密集披露期(qī)结束后，若随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势以及政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势，而往往(wǎng)这一波(bō)盛夏攻势还会创新高(gāo)。考虑(lǜ)今(jīn)年年(nián)初春季躁动是计算机(jī)占优，招商证券(quàn)张夏认(rèn)为按照历史经验，要(yào)么(me)计算机(jī)转电子（从应用到硬件、如2010年(nián)、2019年），要么计算机强者(zhě)恒强。

　　国海策略4月9日研报认(rèn)为(wèi)，伴随二季度业(yè)绩窗口期的到来，市场(chǎng)表现将更贴合业(yè)绩(jì)的相对优(yōu)势，维持TMT是(shì)全(quán)年主线的判断，并建议关注短(duǎn)期维度业绩可能超预期的部分消费板块，电子行业有望体现出相(xiāng)对优势。

　　从细分环(huán)节(jié)进一步来(lái)看(kàn)，广发策(cè)略4月17日研报指出，电(diàn)子行业(yè)在ChatGPT产业链(liàn)中得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手主要分布(bù)位于AI服务器及相(xiāng)关电子产品。

　　对于(yú)AI服务器，广发策略认(rèn)为，AI服(fú)务器(qì)是以ChatGPT为代表的大模型进行训练/推理的(de)算力载体和(hé)基础。数据量和算力(lì)的提升(shēng)明显拉升了AI服(fú)务(wù)器中存(cún)储芯(xīn)片、光模块/光芯片(piàn)、PCB基板(bǎn)等电子产品的(de)量与价，给相关电子(zi)厂商(shāng)带来了机会(huì)。国海(hǎi)证券同样在研(yán)报中指出，维(wéi)持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器(qì)以(yǐ)及(jí)光模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面(miàn)的确认，估值修(xiū)复尚未结(jié)束(shù)。

　　国(guó)联证券4月20日研报同样表(biǎo)示(shì)，伴(bàn)随(suí)AIGC模(mó)型(xíng)快(kuài)速迭代，AIGC应用面逐渐(jiàn)越来(lái)越广，对(duì)于算力的需求将呈(chéng)现指数(shù)级增长，且AI芯片国产替代速(sù)度加快。建议重(zhòng)点关(guān)注(zhù)景嘉微、海光信息(xī)等GPU厂商；海光信息(xī)、龙芯中科(kē)CPU厂商；寒武纪、国(guó)芯科技等(děng)AI芯片厂商。

　　对(duì)于光模块、光芯片等领(lǐng)域，东北(běi)证券(quàn)4月16日研报(bào)表(biǎo)示，AIGC正在催化(huà)前(qián)述(shù)光通信重要环(huán)节，相(xiāng)关公司将(jiāng)深度受益AI带(dài)来的增量需求。建议关注国产光模块(kuài)龙头公司：中(zhōng)际旭创、新易盛(shèng)、光迅科技；高(gāo)速(sù)光(guāng)引擎光器件核心供应商天孚(fú)通信；国产光芯片领军(jūn)企(qǐ)业源杰科技。

　　同时，国金证券樊志(zhì)远在4月(yuè)21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测算(suàn)，AI服务器PCB价值量(liàng)是普通(tōng)服务器的(de)价值量的5~6倍，随着(zhe)AI大(dà)模型(xíng)和(hé)应用的(de)落地，市场对AI服务器的(de)需求日(rì)益增(zēng)加(jiā)，市场扩容在即，建议关注(zhù)沪电股份、生(shēng)益科(kē)技、联瑞(ruì)新材、生益电子、兴森科技等企业。

　　另一方(fāng)面，对于相关(guān)电子产品，广(guǎng)发策略表示，电子(zi)厂商亦有望(wàng)受益于ChatGPT产业链的(de)发展。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有望为XR、智能音箱、安防等终端(duān)设备(bèi)打(dǎ)开新成长(zhǎng)空(kōng)间。此外，东海证券(quàn)3月31日研(yán)报同样认为，AI赋能(néng)消费(fèi)电(diàn)子趋势明确，估(gū)值(zhí)重(zhòng)塑逻辑(jí)逐步验证，关注消费电子(zi)景气拐点。

　　对此，国(guó)信证券4月17日研报建议，AI创新持续催(cuī)化，关注AIoT设备(bèi)及服务(wù)器(qì)产(chǎn)业链。其中，具备AIGC大语言模(mó)型接(jiē)入潜力的AIoT设备产业链，包括海(hǎi)康威视(shì)、传音控股、视源股份、康冠科(kē)技、歌尔股(gǔ)份(fèn)、创(chuàng)维数字等；2）受益(yì)于(yú)全球算力需(xū)求爆发式增长(zhǎng)的(de)AI服务器产业链，包括工(gōng)业富(fù)联、沪电(diàn)股(gǔ)份、环旭电子、东山(shān)精密、闻泰科技、鹏(péng)鼎控股等(děng)；3）创新产品频发(fā)催化的VR/AR产(chǎn)业(yè)链(liàn)，推荐歌(gē)尔股份(fèn)、三(sān)利谱、创维(wéi)数字等；4）景气度筑底、消费(fèi)复(fù)苏预期强化的(de)智能手机产业链，包(bāo)括(kuò)光弘科(kē)技、闻泰(tài)科(kē)技、传音(yīn)控股、顺络电子(zi)、东山精密等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手