北(běi)交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北(běi)交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次(cì)新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)资于北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置(zhì冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型)比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多(duō)标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越多(duō)投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期(qī)北(běi)交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基(jī)金持有北(běi)交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

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　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争力，在研发(fā)投入(rù)的(de)强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值(zhí)不断(duàn)明确，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内(nèi)流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配(pèi)置的(de)性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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