今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基(jī)金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开展(zhǎn)结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了(le)中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季(jì)末、四(sì)季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当(dāng)前的(de)市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来(lái)的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季度规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也(yě)从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智(zhì)能(né为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果ng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季(jì)度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积(jī)极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看，重点为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果(diǎn)布局(jú)了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了我们(men)的(de)预期，导致对部分行业的(de)定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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