今年1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一次触(chù)及法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部(bù)分(fēn)美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对美国参(cān)战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国(guó)不(bù)能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债(zhài)的(de)最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限(xiàn)会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受(shòu)到发行美(měi)钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益(yì)也(yě)会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债(zhài)务上限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要(yào)提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着(zhe)接(jiē)下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的(de)市场动(dòng)荡也(yě)只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的(de)时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国(guó)政(zhèng)府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也(yě)正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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