在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何(hé)看待？行业去(qù)库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存(cún)动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合(hé)理，国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可(kě)能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏三公里是多少米，三公里是多少米，碳酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情(qíng)况也(yě)发(fā)生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德(dé)时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科三公里是多少米，三公里是多少米的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度(dù)末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低(dī)位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力(lì)，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下(xià)降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计会(huì)高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预计会(huì)在(zài)下半年(nián)放量，而(ér)国内(nèi)大储市(shì)场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在202三公里是多少米，三公里是多少米1年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需(xū)求量大于供应量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客(kè)户(hù)也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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