本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求(qiú)走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外(wài)矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思对(duì)补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端(duān)需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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