本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题(tí)是制(zhì)约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持(chí)续(xù)改善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目(mù)前(qián)估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延(yán)续了(le)较快(kuài)的增长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四(sì)季度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(sh比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁ì)场指数体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市(shì)场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使得(dé)他们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公(gōng)募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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