中国金融行(xíng)业(yè)加速对(duì)外(wài)开(kāi)放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期获(huò)批的野(yě)村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两(liǎng)家国(guó)际金融(róng)巨(jù)头均(jūn)在国(guó)内拥有外资控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商(shāng)面临的“一参一(yī)控(kòng)”问题(tí)如(rú)何解决，仍(réng)是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视(shì)各家外(wài)资(zī)券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看(kàn)，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为(wèi)其(qí)在(zài)中国曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗(guó)展业(yè)的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对(duì)于国(guó)内各家证券公司来(lái)说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争(zhēng)也(yě)同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自(zì)成立以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继(jì)续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东(dōng)增持而(ér)成为外资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较(jiào)上年出现明(míng)显进步(bù)，但仍(réng)然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正(zhèng)式展业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期(qī)有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市(shì)场影(yǐng)响，证券行业营业收(shōu)入普遍下(xià)降，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商也难以幸免。且新(xīn)公司建设(shè)成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期容易(yì)导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情况，自(zì)营业(yè)务(wù)影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手(shǒu)续(xù)费及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有增无减(jiǎn)，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导(dǎo)致业(yè)绩(jì)出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了中(zhōng)国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工(gōng)210人，数量在行(xíng)业(yè)内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而这只是摩根大通(tōng)证(zhèng)券展业(yè)的第三个(gè)完整会(huì)计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资(zī)证券公(gōng)司(sī)。彼(bǐ)时由摩(mó)根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈(mài)兰德等(děng)5家(jiā)内资股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和(hé)运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户(hù)开发(fā)稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券充(chōng)分利(lì)用全球(qiú)化的平台优势(shì)，整合集团资源，持续(xù)关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机构投资(zī)者，目(mù)标客群机构投资(zī)者队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外(wài)，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当(dāng)期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士(shì)银行(xíng)受让两(liǎng)家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了(le)沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)互(hù)联互通(tōng)全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是，集团层(céng)面的合并对两家外(wài)资控股券(quàn)商在中国(guó)展业情况，也将(jiāng)造成一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的(de)无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份(fèn)公(gōng)司(sī)之间(jiān)达成协议和合并计(jì)划(huà)，截止报(bào)告(gào)日，上(shàng)述协议和(hé)合并计划的完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公(gōng)司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到上(shàng)述合并可(kě)能产生的影响亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表明(míng)存在可能导致对公司持(chí)续经营(yíng)能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正证券，系证监会(huì)修订《外商(shāng)参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获批(pī)的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权(quán)管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券公司股东以及(jí)股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人参(cān)股证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入(rù)财(cái)富管(guǎn)理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业务持续(xù)推(tuī)进(jìn)的基(jī)础上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动(dòng)等多种业务(wù)模式(shì)，通过服务手段的增加及优化(huà)，为客户提(tí)供(gōng)多维度、一站式的综(zōng)合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建(jiàn)设、中后台支(zhī)持以及集(jí)团跨境合作四个方面(miàn)入(rù)手，打造以(yǐ)产品为中心(xīn)的业务核心(xīn)竞(jìng)争力，持续为(wèi)中国投资者(zhě)提供具有野(yě)村集团特色的(de)高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团全(quán)资(zī)持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北(běi)京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华(huá)获证监会(huì)核(hé)发新增证券经纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券自营及(jí)代销金融(róng)产品业务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成(chéng)业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸(àn)客(kè)户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理(lǐ)平台未来(lái)战(zhàn)略规划(huà)，并进一(yī)步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进(jìn)私募股权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供(gōng)直接对接境外资本(běn)市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务(wù)，这在具备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较为(wèi)多见(jiàn)。例(lì)如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成(chéng)立(lì)私(sī)人(rén)财(cái)富管理部(bù)，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富(fù)管理部以汇丰前(qián)海证券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值(zhí)和超高(gāo)净值客户及其家族提(tí)供专业、多元(yuán)及定制化的(de)资产配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托(tuō)公(gōng)司(sī)达成战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发(fā)展财富(fù)管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配置和(hé)满足客户全生命周期(qī)财(cái)富管理的理念，进一步完(wán)善投资解决方案(àn)和财(cái)富规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策略下提供差异(yì)化(huà)选择(zé)及多(duō)元化的投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队(duì)伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放的(de)力度不(bù)断加大(dà)，各(gè)外资金融(róng)机构加速了在(zài)境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册地为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事(shì)资产证(zhèng)券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数(shù)量已(yǐ)达到10家(jiā)。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为外商(shāng)独资(zī)券商。从(cóng)数(shù)量上来看(kàn)，外资(zī)控(kòng)股券商已成为(wèi)市场上不容忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的(de)设立申请(qǐng)静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证券(quàn)等(děng)多家外资券商的设立(lì)申请仍处于证监会(huì)审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易(yì)会(huì)满等先后在京会见(jiàn)美(měi)国(guó)桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日(rì)本大和证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新加坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机(jī)构负责(zé)人。

　　来访的(de)国(guó)际金融(róng)机(jī)构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国(guó)经(jīng)济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国(guó)资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放稳步(bù)推(tuī)进，为(wèi)国际金融机构和全球投资者带来了实(shí)实(shí)在在(zài)的(de)机遇。各金融(róng)机构高(gāo)度重(zhòng)视中国市场，将继(jì)续(xù)与(yǔ)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗中国深化合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期(qī)待实现互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场(chǎng)竞(jìng)争，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华展业(yè)便利度不断提升，经营(yíng)范围(wéi)和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中(zhōng)国(guó)证券市场，对(duì)本(běn)土证券公司既带来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的冲(chōng)击(jī)，也带来了(le)通(tōng)过与(yǔ)国际(jì)金融机构直接(jiē)合作促进业(yè)务(wù)发(fā)展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优势更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势(shì)初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券(quàn)商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新(xīn)格局(jú)正加速演(yǎn)变。

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