为了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人何德平(píng)和(hé)他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他(tā)们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的(de)行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股马斯克会加入中国国籍吗(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨(tǎo)论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利(lì)益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。马斯克会加入中国国籍吗>

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委(wěi)托理财(cái)关(guān)系等(děng)提(tí)出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的(de)行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、马斯克会加入中国国籍吗毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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