金融界(jiè)5月(yuè)18日(rì)消息 “农化巨头”先正达(dá)的A股上市之路(lù)可谓(wèi)是一波三(sān)折，犹如坐过山(shān)车一般，跌宕起(qǐ)伏。

　　在3月底IPO临(lín)门一脚之(zhī)际被(bèi)取消上会后(hòu)，先正达(dá)的上(shàng)市(shì)之(zhī)路(lù)再添一(yī)段新的历(lì)程。先正(zhèng)达将(jiāng)作别科创板，将目光转(zhuǎn)向沪市主板(bǎn)。

　　据上交所网(wǎng)站显示，上(shàng)交所日前做(zuò)出决定(dìng)终止对(duì)先正(zhèng)达集(jí)团股份(fèn)有(yǒu)限公司首次公开发行股票并在科创板(bǎn)上(shàng)市，先正达集科创板IPO审核状态(tài)变更为(wèi)“终止”。

　　就在市场(chǎng)错愕不已(yǐ)，唏嘘(xū)感叹之际。上交(jiāo)所发布答记者问(wèn)对先正达是上市予(yǔ)以了回应。上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)表示，已收到先正(zhèng)达集团提交的撤回在科(kē)创板首发上市的申请，并已(yǐ)按照规则(zé)完成相(xiāng)关流程。

　　上交所相关负责人(rén)在回(huí)应中透露，先(xiān)正达集团表示将转申报沪市主板，对此，上交所尊重企业对上市(shì)板块的自主选择，支(zhī)持(chí)大型农业科技企业上市，推进相关工作(zuò)平稳有序进行。

　　不过，上交(jiāo)所对于为(wèi)何(hé)科(kē)创板向先正达关闭(bì)上市大门，并未(wèi)做(zuò)出明确解释，至于外界关心(xīn)的“农(nóng)化(huà)巨头”先(xiān)正达(dá)属性与科(kē)创板(bǎn)定位是否一致问题(tí)，也未作明(míng)确答复。

　　只是时间证明(míng)，出于(yú)市(shì)场稳定考虑并不(bù)是科创(chuàng)板将先正达拒之门外(wài)的原因。

　　3月(yuè)28日(rì)，先正达突然被(bèi)取消上会(huì)。对于审议会议取消原因，市(shì)场人士分析(xī)不(bù)排除是出于市场稳定考(kǎo)虑，“目前(qián)国穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼际国内形势复杂，又正处于全面实(shí)行(xíng)注册制(zhì)改革关键期，主(zhǔ)板首批注册(cè)企业正在(zài)发行、缴款过程中。先(xiān)正达集团自身规模和募集资金量较大，市场关注(zhù)度也比较高。”

　　农(nóng)化巨(jù)头先正达集团

　　先正达(dá)集团成立于2020年，由中国中化集团与中国(guó)化(huà)工集团(tuán)旗下(xià)农化板块业(yè)务(wù)整合而成，主(zhǔ)要由瑞士先正(zhèng)达、安道麦及中化集(jí)团农(nóng)业(yè)业务组(zǔ)成，直到2022年才运行(xíng)满(mǎn)三年。

　　先正达集(jí)团(tuán)控(kòng)股股东(dōng)为农化公司(sī)，农化公司由中国中化通过其全资子(zi)公司中国化(huà)工间接全资持(chí)有，实际控(kòng)制人系国务院国(guó)资委。集团旗下现分四个(gè)业(yè)务单元：总部位于瑞士巴(bā)塞尔的(de)先正(zhèng)达植保、总部位于(yú)美国芝(zhī)加哥的先正达种子、总(zǒng)部位于以色列的(de)安道麦以(yǐ)及(jí)先正(zhèng)达集团中国(guó)。业务主要(yào)分布在(zài)北美洲、拉丁美(měi)洲、欧洲非洲及中东地区、中(zhōng)国及除中国以外的亚太地区(qū)。

　　先正(zhèng)达集团主营业务涵盖植物(wù)保(bǎo)护、种子(zi)、作物(wù)营养产品的研发、生(shēng)产与(yǔ)销售，并从(cóng)事现(xiàn)代农(nóng)业服(fú)务。招股书称，2021年先(xiān)正达集团在全(quán)球植保行业排名第一、种(zhǒng)子(zi)行业(yè)排名第三；在中(zhōng)国(guó)植保行业排名第一(yī)、种子行业(yè)排名第(dì)一、作物营养行业排名(míng)第(dì)一(yī)。2019年至2022年，先正(zhèng)达分别实现营(yíng)业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同(tóng)期(qī)归母净利润分(fēn)别为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年底(dǐ)，先正(zhèng)达(dá)集团资产(chǎn)总额为5731.02亿元，资(zī)产负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身质地(dì)也有忧虑之处

　　虽然先(xiān)正(zhèng)达背景雄厚，但是先正(zhèng)达(dá)自身质地也有让人忧虑之处。

　　先正达的上(shàng)会稿显示其商(shāng)誉账面价值惊(jīng)人。2020年(nián)末、2021年末(mò)和(hé)2022年末(mò)，公司商誉账面价值分别为(wèi)1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与此同时公司归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东(dōng)权益(yì)合计的金(jīn)额分别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣(kòu)除商誉(yù)后的归属(shǔ)于母公司股东(dōng)权益合计的(de)金额仅为235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交(jiāo)所在问询函中(zhōng)要求先正达(dá)就可能面临的商誉减值风险对(duì)公司财务状(zhuàng)况的进(jìn)一(yī)步影响进行风险提示(shì)。

　　对(duì)此，先正达回复称(chēng)，尽管报(bào)告期内公司未对商誉计(jì)提减值，但如果被收购公司未来运营状况未(wèi)能(néng)达到预期，公司可能面临商(shāng)誉减值的风险，建议投资者充分关注商(shāng)誉减(jiǎn)值的(de)风险。

　　先正达之前计划募资650亿元

　　先正达在被(bèi)科创板终止前，是科创板现存排队企业中最为“老资格”的企业。先(xiān)正达集团于(yú)2021年6月宣(xuān)布拟申请科创板(bǎn)上市。当年9月(yuè)，因发行上(shàng)市申请(qǐng)文件(jiàn)中记载的财务资料已(yǐ)过有效期(qī)，需要(yào)补(bǔ)充(chōng)提交(jiāo)，上交所(suǒ)中止其发行上市审核(hé)；随后的(de)10月，上交所(suǒ)恢(huī)复其发(fā)行(xíng)上市审(shěn)核。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，先正达之(zhī)前(qián)计划募资650亿元(yuán)，若能(néng)成功上市，将(jiāng)是近13年A股最大IPO，排进(jìn)A股市场前四(sì)。前(qián)三名分别是，农业银行募(mù)资685.29亿(yì)元，中(zhōng穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼)国石油(yóu)668亿元，中(zhōng)国神华665.82亿元。

　　对(duì)于如此规模(mó)的募资规模，先正达表示，130亿元将用于尖端(duān)农业科技研发的费用(yòng)和储备，39亿元用于生产资产的扩展(zhǎn)、升(shēng)级和维护(hù)以及(jí)其他资(zī)本(běn)支出，78亿元用于扩展现代农业技术(shù)服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元用于偿还集团(tuán)的长期债务。

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