美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或(huò)部分(fēn)业务(wù)。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考虑可(kě)能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行(xíng)股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布(bù)声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核(hé)心(xīn)存(cún)款3月(yuè)以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继(jì)续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危机火上浇油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.我国最穷的5个城市，哪一个省最穷93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银(yín)行收跌(diē)38％，第一地平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，美国参议院银行委(wěi)员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是(shì)导(dǎo)致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听(tīng)证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常(cháng)独特(tè)的商业模式，硅(guī)谷银行专注于(yú)资本密集型的科技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业；第一共和(hé)银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会(huì)上(shàng)，专家们(men)明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于(yú)行(xíng)政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员(yuán)们也表示，美联(lián)储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和州政府(fǔ)官员正在评估近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫(gōng)方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做(zuò)空压(yā)力”。美股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周四就通(tōng)过(guò)做(zuò)空某些地(dì)区银(yín)行获利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面强劲且资(zī)本(běn)充足，近几日(rì)，做(zuò)空活(huó)动增加和股市波动(dòng)已引起官员及监(jiān)管(guǎn)机构越来越(yuè)多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示(shì)他们担(dān)心自(zì)己的(de)钱(qián)，其中19％的(de)人为(wèi)“非常”担心，29％的人为我国最穷的5个城市，哪一个省最穷“比较”担心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非(fēi)常或中度担心自己(jǐ)资金的安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛(luò)普(pǔ)并未在(zài)银行业较(jiào)为平静(jìng)的时期(qī)测(cè)量过这(zhè)一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机(jī)得到解决(jué)后(hòu)，人们(men)对存款安全(quán)的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托夫州的(de)诺(nuò)沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐(guàn)发(fā)生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点(diǎn)<我国最穷的5个城市，哪一个省最穷/strong>

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货币(bì)政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧(ōu)元区三大(dà)关键利率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月(yuè)10日(rì)起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标(biāo)还需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开(kāi)，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年(nián)大(dà)衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期(qī)美国再度出现破产银行，造(zào)成美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大宗商品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油分析(xī)师高健告诉期(qī)货日报记者，近期(qī)海外宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主要还是与美国(guó)银行危机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是(shì)另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称，如果(guǒ)不提(tí)高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种预期情形(xíng)下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入集中避险状态，对股市和商(shāng)品等(děng)风险资(zī)产带(dài)来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国(guó)银行问(wèn)题再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观(guān)层面的不确定(dìng)性较大(dà)，主要风险在于当前(qián)的宏观避(bì)险情(qíng)绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成周度级别的拉升行(xíng)情。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的(de)关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务(wù)业以及综(zōng)合(hé)PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得(dé)动能。叠加美国就业(yè)市场(chǎng)招聘步伐(fá)放缓，劳动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面(miàn)临(lín)的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取(qǔ)决(jué)于数据。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高(gāo)利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进(jìn)一步(bù)扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联(lián)储是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息(xī)会议(yì)中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共(gòng)同点是(shì)在银(yín)行业危机的(de)背景(jǐng)下，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温引(yǐn)发(fā)盘(pán)面快(kuài)速下跌(diē)。不(bù)同点有两个：一是此次(cì)宏观避险还(hái)有一部分(fēn)债(zhài)务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动(dòng)因素(sù)是(shì)VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是(shì)连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大(dà)幅(fú)减少，而美国(guó)即(jí)将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳定油(yóu)价(jià)进(jìn)行(xíng)着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但(dàn)整(zhěng)体上市场再度进入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超卖(mài)情绪(xù)的(de)逐(zhú)步释放，原油(yóu)供(gōng)给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前低的(de)支(zhī)撑力度(dù)。未来能否驱动原油破(pò)位(wèi)向下，主要看避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别(bié)的行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时(shí)看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将不(bù)再存在加息(xī)对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅(fú)加息(xī)后对市场(chǎng)的影响仍需(xū)一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对(duì)经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需(xū)求会下降多(duō)少也尚(shàng)未有明确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青(qīng)期货假期(qī)后(hòu)首个交易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言(yán)，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委内瑞(ruì)拉石油有关(guān)的交易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成(chéng)本端原(yuán)油价格下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分(fēn)析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情(qíng)况(kuàng)对(duì)沥青(qīng)生产供(gōng)应(yīng)造成阶(jiē)段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和(hé)广西(xī)东油恢(huī)复(fù)沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随(suí)着(zhe)利(lì)润的压缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增(zēng)加(jiā)，但当前(qián)沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压(yā)缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应存(cún)在(zài)收缩预期(qī)，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的(de)表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开(kāi)工(gōng)率(lǜ)看，道路(lù)需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基(jī)建乐(lè)观预期仍在，且随着气(qì)温(wēn)的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价格波(bō)动的主要(yào)逻辑(jí)在于(yú)成本端原油，短期供需(xū)端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青(qīng)价(jià)格也难有较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移(yí)，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍(réng)处历(lì)史(shǐ)偏(piān)低水平(píng)，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难改

　　节后首个(gè)交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主力合约收盘(pán)大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是(shì)PX调油需(xū)求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上(shàng)升以及聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而(ér)假期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显回(huí)升(shēng)，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调(diào)油(yóu)需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得(dé)注意的(de)是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石(shí)化等有检(jiǎn)修计划，但由于高(gāo)加(jiā)工差下(xià)装置开工较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东(dōng)石化和英(yīng)力士重启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货(huò)能(néng)化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来(lái)看调油驱动稍(shāo)显不(bù)足(zú)，美国汽(qì)油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期(qī)结(jié)束(shù)，PX开工(gōng)率(lǜ)回升(shēng)明(míng)显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态(tài)势(shì)。最大的利(lì)空因素在(zài)于(yú)PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续(xù)。从价(jià)格走(zǒu)势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。