本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合(hé一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧)约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复(fù)苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不(bù)应(yīng)有过高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàn一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧g)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求(qiú)或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支(zhī)撑转弱，近期供(gō一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧ng)应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需(xū)为主的(de)黑色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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