“非农之(zhī)夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人(rén)，几乎是(shì)估(gū)计中值19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格(gé)盘(pán)中跳水，收益率拉(lā)升，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏(mǐn)感的两(liǎng)年期(qī)美债收益率日内(nèi)升幅扩大(dà)到10个基点(diǎn)以上；美(měi)元指数(shù)迅速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合约定价显示，投资者(zhě)预期的美(měi)联(lián)储7月加(jiā)息几率增加，预计未来(lái)两次会议期间(jiān)将加息25个(gè)基点(diǎn)，6月加息的几率不(bù)到(dào)50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新(xīn)日高时(shí)，道琼(qióng)斯(sī)工(gōng)业(yè)平(píng)均指(zhǐ)数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指数(shù)涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数(shù)连续(xù)两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威(wēi)尔讲话暗(àn)示12月放缓加息(xī)当天以来最大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘新高(gāo)。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均(jūn)创(chuàng)去年(nián)4月(yuè)以来收盘新(xīn)高(gāo)。

　　国际原(yuán)油盘中涨近(jìn)3％，美油继续(xù)脱离两个(gè)月低(dī)谷，但(dàn)未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三(sān)周来首次累跌，市(shì)场焦点转向(xiàng)本周末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄金(jīn)在美元和(hé)美债收(shōu)益率反弹的打击下持续下(xià)行，创两周多来(lái)最差单(dān)日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研(yán)究院分析(xī)师徐颖表示，就5月(yuè)新增就业(yè)人数(shù)而言，美国劳动力市(shì)场存(cún)在韧性。可(kě)以看到，5月美国非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期(qī)的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就(jiù)业主要集中在教(jiào)育与医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门(mén)（+5.6万），信(xìn)息行业就(jiù)业人数(shù)减(jiǎn)少，私人(rén)服务行业(yè)整(zhěng)体表现(xiàn)好(hǎo)于4月，生产部门就(jiù)业(yè)稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与近期房地产市场的反(fǎn)弹一致，建(jiàn)筑业新增就(jiù)业2.5万人，制造(zào)业中非耐(nài)用品生产连续三(sān)个月就业人(rén)数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农就业报告也显(xiǎn)示出就(jiù)业市场边(biān)际降温的更多(duō)迹象，5月失业人(rén)数增(zēng)加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随(suí)着各(gè)行业裁员人数的增加(jiā)，失业率预(yù)计会继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平基(jī)本是60年代以来的最低水平，在失业率回升至4％之前，预(yù)计还不会引发市场和(hé)官(guān)方的(de)明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就业市场(chǎng)供(gōng)需矛盾仍在(zài)，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓(huǎn)解(jiě)，体现为(wèi)工(gōng)资上涨压力开始降(jiàng)温，5月工(gōng)资增速环(huán)比回落至0.3％符合(hé)市(shì)场预期，同(tóng)比降至4.3％，低(dī)于(yú)市场(chǎng)预(yù)期，工资(zī)对通胀的助推作用缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必要性降(jiàng)低(dī)。

　　她表示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概(gài)率事件，还需要(yào)关注后续公布的(de)5月(yuè)美国通胀数(shù)据(jù)，当前的就业市场状态可(kě)以支(zhī)撑(chēng)在通胀压力较(jiào)大时(shí)继(jì)续加息。美联储利率(lǜ)会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏(piān)强运行，随着(zhe)美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)问题落(luò)地(dì)，美债收益率风险偏向上行(xíng)，预计(jì)国(guó)际金价(jià)在1950美元(yuán)/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能(néng)会进一步减产

　　据消息(xī)人(rén)士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一(yī)步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的选项之一是额外(wài)减(jiǎn)产约100万桶/日(rì)。而此(cǐ)前有报(bào)道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议(yì)上决定进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的消(xiāo)息(xī)意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧(ōu)佩克+面临(lín)诸多挑战，不(bù)仅成(chéng)员(yuán)国(guó)之间相互争(zhēng)吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份(fèn)额，这也让(ràng)分(fēn)析师(shī)们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自愿减(jiǎn)产，不过这些(xiē)行动都未能止住油(yóu)价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源(yuán)大臣威胁要进一步减产，他告诫投机(jī)者要“当心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄(é)罗斯副(fù)总理诺瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱了(le)反调(diào)，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克(kè)+本周末不(bù)可能(néng)减产(chǎn)，布伦特油价可(kě)能会(huì)在年底前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场(chǎng)分(fēn)析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空(kōng)原(yuán)油，交易员(yuán)永远不应该(gāi)低估沙特(tè)在欧佩克+会(huì)议期(qī)间采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望(wàng)维持石油市场稳(wěn)定，我们(men)将毫不犹豫地做(zuò)出(chū)任何决(jué)定，以使(shǐ)市场(chǎng)更加平衡。他似(shì)乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一(yī)步(bù)减产的可能性为40％。他们(men)写(xiě)道：“各(gè)国石油部长们决心避(bì)免(miǎn)重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融稳定突然崩溃，导(dǎo)致原(yuán)油价格(gé)在六个月内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期(qī)间，乌克兰不会成为北(běi)约成员！

　　当地时(shí)间(jiān)6月2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻(wén)发布会上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约成员。泽连斯(sī)基说，不是(shì)因为不想(xiǎng)，而是因为目(mù)前很难。乌克兰(lán)只(zhǐ)是希望北(běi)约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成为(wèi)北(běi)约成(chéng)员国之前需(xū)要更多安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些(xiē)保障都(dōu)写在(zài)纸上(shàng)，直到(dào)乌克兰能真正获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援引知(zhī)情人士的话报道(dào)称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向北约各国领导人(rén)明确表示，除非向基辅提供(gōng)加入北(běi)约的路线图，否则他将(jiāng)不会出席(xí)7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访(fǎ中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子ng)问摩尔多瓦时表示(shì)，乌(wū)克兰已经做(zuò)好了加入北约的准(zhǔn)备，基辅正在等待北(běi)约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德国(guó)等(děng)北约国(guó)家持(chí)反对意见。

　　德国国(guó)外(wài)长贝尔伯克当(dāng)地时(shí)间6月(yuè)1日在奥斯(sī)陆参加(jiā)北约外(wài)长会期间表示，德(dé)国不认为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外(wài)，包(bāo)括法国在内的(de)其他一些(xiē)北约成员国也(yě)不(bù)希望(wàng)乌克兰迅速成(chéng)为北约成员国，而只(zhǐ)是希望(wàng)为乌(wū)克兰(lán)提供安全保障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在宏(hóng)观(guān)市场情绪回暖(nuǎn)影响(xiǎng)下，大(dà)宗商(shāng)品市(shì)场出(chū)现普涨行情。从海(hǎi)外宏(hóng)观层面来(lái)看，美(měi)国(guó)债务上限危机“闹剧(jù)”落(luò)幕，美国参议(yì)院通过债(zhài)务上限法案，暂(zàn)时(shí)取消了政府31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限(xiàn)，避免了可(kě)能出(chū)现的(de)美国有史以来首次违(wéi)约，使(shǐ)得市场避险情(qíng)绪消(xiāo)退。同时在美联储本月会议或暂(zàn)停加息(xī)的预期(qī)推(tuī)动下(xià)，美元指数回落(luò)至一(yī)周低点，对风(fēng)险资产(chǎn)的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于预期的(de)数据改(gǎi)善了(le)市场情绪，同(tóng)时市场(chǎng)也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二(èr)关口

　　周五，在市场情绪(xù)回(huí)暖的带动下，天然(rán)橡胶(jiāo)期货价(jià)格回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货(huò)主力合约站上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口。纵(zòng)观本周，沪(hù)胶期货主(zhǔ)力(lì)价格表(biǎo)现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天(tiān)胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)利(lì)好(hǎo)支撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个(gè)月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较(jiào)热闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整个5月(yuè)行情来看，生意(yì)社(shè)指出，5月天(tiān)然(rán)橡胶行情上(shàng)半月上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分析系统监测(cè)显示(shì)，5月(yuè)沪(hù)胶持续(xù)小幅(fú)波动(dòng)，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破(pò)，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市(shì)场供(gōng)多(duō)需少(shǎo)，终究无力(lì)支(zhī)撑，上行态(tài)势(shì)转而(ér)向下。

　　五(wǔ)一假期归来(lái)，市场传言称国储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价(jià)格应声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠(dié)加产区降(jiàng)雨，市(shì)场氛围再次(cì)提升，沪胶突破(pò)12300元/吨(dūn)，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息(xī)始(shǐ)终未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南干旱传(chuán)闻发(fā)酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开的(de)新一(yī)季交割(gē)品(pǐn)博弈(yì)仍然激烈。中信建投期货能化分析(xī)师童长征(zhēng)表示(shì)，天然橡胶此(cǐ)轮的上(shàng)涨与下跌(diē)，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政(zhèng)治(zhì)、战(zhàn)略意义大(dà)于经(jīng)济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大工业(yè)原料，是关(guān)系国计民生、国防(fáng)安全的重要(yào)战(zhàn)略物资。毫无疑问的是(shì)，对于(yú)全球来说，天然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要(yào)考虑到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶的自给率(lǜ)不(bù)足20％，高度依(yī)赖进口。从中国(guó)本身的天然橡胶来说，是供不(bù)应求的。因(yīn)此，在当前诡谲多(duō)变的(de)国际政治格局(jú)中，对天(tiān)然橡(xiàng)胶的储(chǔ)备(bèi)其实是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻的(de)收储(chǔ)量为10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即(jí)期货交割品(pǐn)）。10万吨的量相对于(yú)整个天(tiān)然橡胶(jiāo)的(de)年产(chǎn)量(liàng)来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便(biàn)对中国(guó)全年的(de)消(xiāo)费量(liàng)来说也只占1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度(dù)来说，对天然橡胶整体的供求几无(wú)影响。但是如(rú)果收储的对象是(shì)交割品的话，性质(zhì)就不(bù)同了。因(yīn)为(wèi)目前全年国产(chǎn)全乳的最大产量不过30万吨(dūn)（去年(nián)仅17万吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万吨），那么收储的(de)量其(qí)实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童(tóng)长征看(kàn)来，如(rú)果国储轮(lún)储橡(xiàng)胶事件成立(lì)，根据交割(gē)品的供(gōng)求判断(duàn)影响，再结合历史(shǐ)上收(shōu)储的影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是(shì)，由于整个(gè)事件的进程会非常缓慢，价格的(de)反应不(bù)会(huì)即(jí)刻见(jiàn)效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进入6月(yuè)，中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子伴随着(zhe)物候条(tiáo)件的改(gǎi)变，产区全面开割上量，橡胶(jiāo)供应旺季到(dào)来，然而天胶(jiāo)下(xià)游需求并(bìng)未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化分析师胡华钎告诉(sù)记者，目(mù)前全球天(tiān)然橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中国云南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区加速恢复开割(gē)，预计6月(yuè)中旬全面开割，海南(nán)产区(qū)已经全面开割，海(hǎi)外(wài)越南(nán)天然橡(xiàng)胶产区(qū)也全面开割(gē)，目前主(zhǔ)要(yào)产胶国产区逐渐进入雨季，物(wù)候条件已经由差变好(hǎo)。但是由于(yú)目前(qián)天然橡胶(jiāo)上游原料价(jià)格相(xiāng)对偏(piān)低(dī)，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工厂(chǎn中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子g)利润也偏低(dī)，工厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大(dà)地(dì)期(qī)货橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正(zhèng)常(cháng)，产量逐渐增加。目前云(yún)南产区大面积开割(gē)，预(yù)计后(hòu)市仍(réng)有较多降(jiàng)雨，干(gàn)旱(hàn)情况已得到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰国东北部(bù)产(chǎn)区逐(zhú)步(bù)上量(liàng)，南部(bù)产出仍在低(dī)位，本周以(yǐ)及下周预(yù)计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步增加(jiā)。同时(shí)根据(jù)历史(shǐ)降雨数据(jù)来看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽(suī)然处于历史(shǐ)均值以下(xià)的概(gài)率较高，但由于季(jì)节性(xìng)的(de)因素(sù)，降雨绝(jué)对数量仍然能够保证。因此(cǐ)，他预计后市(shì)“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是(shì)引发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生(shēng)品研究(jiū)院能化高级(jí)分析师曹璐表示(shì)，目前(qián)轮胎厂(chǎng)家外贸订单(dān)量(liàng)较(jiào)为(wèi)充足，对开(kāi)工(gōng)率(lǜ)形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用原(yuán)料价格处于(yú)低位(wèi)，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可(kě)。而(ér)内(nèi)销市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经销商仍(réng)以消耗前期(qī)库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数(shù)据显示(shì)，目(mù)前下游外贸订单充(chōng)足，加之内(nèi)销订单缺货现象仍存，企业排产积极(jí)性不减。半钢胎样本企业产能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工小(xiǎo)降，个(gè)别企业(yè)因内(nèi)销出货(huò)压力加大，为(wèi)控制(zhì)成品库存压(yā)力，存适(shì)度降负现象(xiàng)，全钢胎(tāi)样本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看，胡华(huá)钎认为，目(mù)前天然橡胶(jiāo)基本面处于供需两弱(ruò)的格(gé)局中，尤其(qí)是下游需(xū)求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主体(tǐ)预期不(bù)同，但是整体(tǐ)来说此前市(shì)场对(duì)今年的预(yù)期过高(gāo)。从下游轮(lún)胎行业来看，今年以来(lái)国内轮胎开工、产量和出口同比数(shù)据还是不(bù)错的(de)，反(fǎn)映国内实际需(xū)求并不差。但是从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激(jī)政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等负面消息较多，市场总(zǒng)体(tǐ)上偏悲观。此(cǐ)外，青(qīng)岛地(dì)区天然橡胶(jiāo)现货(huò)库存持续攀升，有些人认(rèn)为是国内需求不行，但(dàn)是(shì)其实是进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前(qián)主要还是宏观面主导(dǎo)胶价走势，一(yī)方面中国(guó)经济复苏进程、人民币汇率波(bō)动；另(lìng)一方面美(měi)联储加息进程，以及(jí)美国银行危机(jī)和美(měi)债上限问题等。看向下(xià)半(bàn)年，他(tā)认(rèn)为天然橡(xiàng)胶基(jī)本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏(hóng)观面预(yù)计(jì)比上(shàng)半年好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回(huí)暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不宜(yí)过度悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市(shì)场没有(yǒu)明确方(fāng)向(xiàng)，主要跟随宏观(guān)因(yīn)素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端(duān)仍然是主导后市(shì)胶(jiāo)价(jià)走势的主(zhǔ)要(yào)因素，随着各产区(qū)开割(gē)后产量逐(zhú)渐增加，海(hǎi)外恢(huī)复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今(jīn)年交割品的数量。我们中(zhōng)期观点仍(réng)然偏空(kōng)，后市预计存在(zài)下(xià)跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在(zài)供(gōng)给端没有(yǒu)天(tiān)气影响(xiǎng)的情(qíng)况下，后续主导胶价的因素主要(yào)在需求端。从(cóng)下半(bàn)年来(lái)看(kàn)，外需受(shòu)海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退和汽车半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)短缺影(yǐng)响，预(yù)计难有起色。外(wài)需走弱也导致海外货源涌入国内，对国内现货端构(gòu)成(chéng)压力。内(nèi)需方面(miàn)，春节(jié)前市场(chǎng)基(jī)于内需复(fù)苏的(de)逻辑(jí)，已(yǐ)经出现一波反弹行情，但(dàn)节后市场从交易预(yù)期开始转向交易现实，由于(yú)国内需求复苏(sū)不及预期，胶价(jià)因此持续承(chéng)压运行。整体来看，她表示短期(qī)胶价基本面缺乏向(xiàng)上驱动(dòng)，只有价(jià)格的绝对低位才能刺激有效的(de)去库和(hé)资金再次做多的意愿。后续(xù)还需继续(xù)关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出(chū)现异常状况，或将带来(lái)新的阶(jiē)段性行情(qíng)。（有删减）

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