本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募(mù)基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月(yuè)内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡(dàng)下(x中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁ià)跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所(s中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁uǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与(yǔ)沪(hù)深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续(xù)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对于(yú)具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对(duì)整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造(zào)成一(yī)定的(de)扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的基(jī)石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小(xiǎo)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度(dù)还不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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