五一长假期间，全球市场并不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中(zhōng)第(dì)四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是(shì)美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次(cì)强调，美(měi)国(guó)银(yín)行业危(wēi)机(jī)远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行(xíng)的(de)资产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银(yín)行的(de)经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何(hé)要(yào)求和(hé)条件的(de)情况下打消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容(lì)史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩(wán)儿这种借(jiè)新(xīn)还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借(jiè)新(xīn)来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务(wù)违(wéi)约就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)且是(shì)自(zì)2008年全(quán)球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆(nì)差(chà)。今(jīn)年(nián)第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的(de)实时全球(qiú)经济(jì)数据(jù)可(kě)能比任何(hé)人(rén)都多(duō)，他称温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时(shí)候(hòu)要(yào)缩(suō)减支出(chū)又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发(fā)，将(jiāng)超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概(gài)率已经结(jié)束了。从月线来(lái)看，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破(pò)位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的(de)可能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能(néng)是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年(nián)内(nèi)到(dào)不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在哪里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里有什(shén)么金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机一定(dìng)会爆发，我会(huì)像等(děng)初恋一样(yàng)去(qù)等待它的到来。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它(tā)依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等在至暗时(shí)刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃(nán)又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对(duì)真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你一定等燕子归(guī)来(lái)，想着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死(sǐ)为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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