财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正(zhèng一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预(yù)定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保(bǎo)、销售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱)类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利(lì)润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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