金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报(高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好(hǎo)日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàn高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱g)。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过(guò)去的(de)三(sān)十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离(lí)世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞争优(yōu)势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际(jì)变(biàn)化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下(xià)反而(ér)成为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发(fā)展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关(guān)注(zhù)资金(jīn)成本和股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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