财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿(shòu)险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债(zhài)质量管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开展调研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司(sī)有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性(xìng)负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期(日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗qī)保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利(lì)率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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