金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕(pò)、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但(dàn)是(shì)驱动有限的(de)阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单下滑导致(zhì)的(de)现货价格(gé)下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是现货(huò)反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择(zé)9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相当出类(lèi)拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持平去年(nián)8月(yuè)份和2021年旺(wàng五斤等于多少克，五斤等于多少克千克)季(jì)的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配(pèi)。同时(shí)，我们观(guān)察到(dào)下游原片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年年初(chū)水平(píng)；进入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在较高水平(píng)，因此近月确实难以(yǐ)出现回(huí)撤，总体(tǐ)还是正套思(sī)路(lù)。

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