北(běi)京时(shí)间5月7日(rì)，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如(rú)期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为(wèi)更好的(de)国家，美国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特(tè)说(shuō)道(dào)。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进(jìn)行过(guò)投资(zī)部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大(dà)会上(shàng)，作为董事长的(de)芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可(kě)以让你用便宜的(de)价格买到(dào)一些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)进行(xíng)了(le)梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据三分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑(yí)是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于(yú)对公司的(de)价(jià)值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资(zī)产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的(de)净(jìng)资产收益率来看，排(pái)名(míng)第(dì)一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参考了(le)上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的(de)持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押(yā)注能源(yuán)领(lǐng)域(yù)，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一(yī)季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富国(guó)银(yín)行(xíng)。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进行了(le)行业筛选，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之前商(shāng)品信誉(yù)受过不良(liáng)影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对(duì)符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近三(sān)分之一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间rong>绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待(dài)入(rù)场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用(yòng)电器(qì)行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主(zhǔ)营集成电(diàn)路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bè没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间i)。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍(réng)是(shì)酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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