随着3月进出(chū)口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市场供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前(qián)市(shì)场预期(qī)纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从实际数(shù)据来看，其表现(xiàn)超出(chū)市场预期。”国投安信期货高级分(fēn)析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年(nián)3月提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大期(qī)货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超预(yù)期增长(zhǎng)。据她(错一个题就往阴里装一支笔tā)介(jiè)绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯(chún)碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来，进口(kǒu)的大(dà)量增长主要集中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻(bō)璃厂，在国内(nèi)供(gōng)需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补(bǔ)充使(shǐ)用量。这部分进口增量到港(gǎng)后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对市场的(de)冲击程度相对有限，但在一定程度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国(guó)内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去(qù)年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市场面(miàn)临暴风雪等极(jí)端天(tiān)气、国际地缘政治(zhì)冲(chōng)突导(dǎo)致(zhì)美国和土(tǔ)耳其运输(shū)阶(jiē)段性(xìng)受阻，再加上全球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出(chū)口(kǒu)市场新增(zēng)南美和非(fēi)洲(zhōu)的(de)份额，都是(shì)带(dài)动去(qù)年全年(nián)纯碱出(chū)口大幅(fú)提升的导火索。今年随着国际能源价格的(de)回(huí)落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价(jià)格(gé)处于全球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去(qù)年(nián)高基数(shù)的基(jī)础(chǔ)上进(jìn)一步增加(jiā)至16.3万吨，大(dà)超市场(chǎng)预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延(yán)续。”在方正(zhèng)中期期货分(fēn)析师魏朝明(míng)看来(lái)，2022年(nián)国际能源价格(gé)高企，纯碱出口显著放量，今年出口(kǒu)量能在去年高基数(shù)的基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有较强韧性，国(guó)际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球(qiú)经济的衰(shuāi)退预期或(huò)导致全球(qiú)实体企业承压，海(hǎi)外纯碱(jiǎn)需求(qiú)可(kě)能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯(chún)碱需(xū)求表现或较(jiào)海外强劲，这在长期也可(kě)能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华(huá)期货分析师李嘉豪告诉记(jì)者，相较(jiào)于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于国(guó)外能(néng)源的回(huí)落背景下供应(yīng)的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得出(chū)口出现了环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期(qī)市(shì)场的反(fǎn)馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一部分原(y错一个题就往阴里装一支笔uán)因可能是前期待发订单，一部(bù)分(fēn)是(shì)外围需求从(cóng)去年的出口角度存在(zài)重心(xīn)上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看(kàn)来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧(jǐn)平衡的格局(jú)很难彻底扭转，从该(gāi)角度讲(jiǎng)可(kě)能(néng)还(hái)是优(yōu)先国内使用为主，纯(chún)碱(jiǎn)出口或(huò)难以再现去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月出口均(jūn)价368美(měi)元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低(dī)，对比(bǐ)国内(nèi)价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这将导致(zhì)中国出口意愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需要关注(zhù)纯碱出口目(mù)的地(dì)。“如果国内纯(chún)碱出口只是供(gōng)至(zhì)国(guó)内大型(xíng)玻璃(lí)厂在海外的生产(chǎn)线(xiàn)，且该部分用量能够长期稳定，那(nà)么这部分用量(liàng)仍(réng)能让出口维持高位。但如(rú)果是供给海外(wài)其他地区(qū)，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要(yào)留意(yì)出(chū)口(kǒu)周期(qī)的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的(de)好转(zhuǎn)，可(kě)能(néng)是1—2月的(de)订单兑现而已，也并一定能够说明3月全(quán)球(qiú)的纯碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的(de)趋势仍(réng)是大方(fāng)向，但由于国内(nèi)进(jìn)出口(kǒu)数(shù)量占全(quán)国产能、需求的比(bǐ)例相对(duì)有限(xiàn)，因此对于年度供需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进(jìn)出口超预期变化可能(néng)会对阶段(duàn)性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕(yàn)看(kàn)来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价(jià)，随着能源价格(gé)下调，内外(wài)价差呈逐步收窄态(tài)势，预计今年出(chū)口相对去(qù)年下(xià)降(jiàng)。“后续海(hǎi)外碱(jiǎn)到港量增(zēng)加，进口有继续(xù)增加预(yù)期，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进出口(kǒu)数据(jù)超预期是国内纯(chún)碱市场(chǎng)健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期内(nèi)市场悲观预期(qī)或有所(suǒ)消退(tuì)，纯(chún)碱期现(xiàn)货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口走弱的预(yù)期基本被消化，进口的量相对(duì)来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口(kǒu)约有十几万(wàn)吨的到(dào)港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对(duì)宽松。在他看来(lái)，未(wèi)来出口的走弱则更(gèng)加(jiā)影响(xiǎng)轻碱的供需，在内(nèi)需(xū)恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会(huì)相对(duì)明显。

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