华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新(xīn)投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公(gōng)司，其(qí)交易价格(gé)均低(dī)于各自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该(gāi)部门(mén)的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音)一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究(jiū)中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们(men)相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样(yàng)不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义(yì)投(tóu)资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部门持(chí)有的(de)少数(shù)股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低(dī)风险，尤其(qí)是(shì)在我们今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股(gǔ)东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达(dá)尼的个人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能(néng)力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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