美国(guó)债务(wù)违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的(de)真实(shí)心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对(duì)于那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的首选，以(yǐ)防华盛(shèn黄山山体主要由什么岩石构成g)顿在债务上限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融(róng)专(zhuān)业(yè)人(rén)士表示，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据(jù)这份(fèn)最新(xīn)业内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲观的(de)分析师也(yě)认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便在上一次(cì)最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时标准普尔(ěr)取消了美(měi)国(guó)最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者(zhě)在美(měi)国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国政界和金融界的大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发(fā)生什么(me)。美国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难(nán)性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去(qù)美国(guó)所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保(bǎo)险成(chéng)本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明实际(jì)违约的(de)可能性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他们有(yǒu)可能(néng)无(wú)法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)黄山山体主要由什么岩石构成现非(fēi)常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于本(běn)月(yuè)早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务(wù)上限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国(guó)债将走软。基准美国国(guó)债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了(le)一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最有可(kě)能(néng)被延期支(zhī)付，这加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是(shì)6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的(de)违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会(huì)从预(yù)期的纳税和其他收入措(cuò)施(shī)中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价(jià)也表明了一(yī)定程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益(yì)率推(tuī)至了当时(shí)的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易员(yuán)那(nà)么悲观(guān)。道明证券利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短(duǎn)期违约，市(shì)场反(fǎn)应将(jiāng)给(gěi)国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人(rén)表示(shì)，如(rú)果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的(de)地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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