近(jìn)期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行(xíng)动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主题世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼。一是(shì)电动车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了(le)重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速(sù)创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其(qí)它(tā)个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建(jiàn)设银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较多(duō)的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁(níng)德(dé)时(shí)代所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它(tā)的(de)市场(chǎng)份(fèn)额(é)是(shì)领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是错的(de)。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼 I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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