北京时间周(zhōu)五晚间，备受关注的4月美国非农(nóng)数据出炉，其中新增就(jiù)业25.3万人(rén20斤是几kg 20斤是多少磅)，高于预期的18万人，打断了此前(qián)两个月连(lián)续环比(bǐ)下降的节奏；失业率继续下(xià)降至3.4％；更受关注的(de)平均小时工资(zī)环比上(shàng)涨0.5％（预(yù)期0.3％），较上(shàng)个月略有上升。

　　可以被视(shì)作利好(hǎo)的是，美国劳工(gōng)部将今年2月和3月非农数(shù)据均(jūn)大(dà)幅下(xià)修超7万人(rén)，至(zhì)24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随着(zhe)焦点转换，本(běn)周持续(xù)承压的(de)美国地(dì)区银行股也获得喘息的机会(huì)。截(jié)至发稿，周五(wǔ)盘前西太(tài)平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行(xíng)（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据(jù)发(fā)布后，黄金短(duǎn)线急挫逾10美元/盎司(sī)；美元指(zhǐ)数短(duǎn)线拉升(shēng)35点；美国10年期国债(zhài)收(shōu)益(yì)率上升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄金(jīn)期货6月合约收于2024.8美(měi)元/盎司，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合(hé)约收(shōu)于25.93美(měi)元/盎司，跌(diē)幅为(wèi)1.13％。

　　物产中大期(qī)货高级宏观(guān)分析师(shī)周(zhōu)之云(yún)告诉(sù)期货日报记者，周五(wǔ)晚间公布的(de)非农(nóng)数据远(yuǎn)高于前值且(qiě)显著偏离投行们预测的中值。此前公(gōng)布(bù)的ADP数据在3月份(fèn)增(zēng)加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个月以(yǐ)来的最高水平。

　　记者(zhě)注意到，美国4月非(fēi)农数据公布后，美股期货短线走(zǒu)低，美元指数短线拉升，贵金属下跌。尽管科技和金(jīn)融(róng)行业(yè)持续裁(cái)员(yuán)，但(dàn)不(bù)断下(xià)降却仍然高企的劳(láo)动力需远远(yuǎn)抵消了裁员的影响，也(yě)超(chāo)过了信贷紧缩带来的大(dà)约2.5万(wàn)招聘减少。4月非农就业的季节性因素相对于新冠大流行前(qián)也(yě)有了有利的发展，为就业人(rén)数的(de)增长(zhǎng)提供了5万—10万人的(de)支持(chí)。

　　“不(bù)过，我们还是应该对(duì)就业数据保持(chí)一定的谨慎(shèn)，因为本周早些时候，美国3月份的就业(yè)机会(huì)和劳(láo)动力流动调查（JOLTS）已经显(xiǎn)示，3月职位空缺(quē)继(jì)续下降，为连续第三个月下跌，创下2021年(nián)5月以(yǐ)来最(zuì)低。JOLTS现在(zài)确实(shí)指(zhǐ)向了(le)与其他劳动力(lì)市场(chǎng)数据相同(tóng)的方向：劳动力市场正在降温(wēn)。包(bāo)括最(zuì)近(jìn)几周的首次申请失(shī)业金人数(shù)也(yě)呈(chéng)现(xiàn)上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云(yún)认(rèn)为，加息会导致(zhì)消(xiāo)费者信贷和企业融资成本上升，进而(ér)迫使雇主削减支出包括裁员等，从(cóng)而减缓经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。短期强劲的非农就业(yè)数据(jù)会让(ràng)市(shì)场(chǎng)对于下半(bàn)年(nián)货币政(zhèng)策放松进程有所改变，进而对商品的流动性(xìng)溢(yì)价部分有所(suǒ)减少，但(dàn)从中长期来看，美国(guó)会继续朝着衰退的方向前进，后(hòu)市继续看好(hǎo)贵金属的表现。

　　非农数据(jù)公布后，贵金(jīn)属进(jìn)入调整期？

　　“4月非农(nóng)就业新增人数超(chāo)预(yù)期将引导贵金属(shǔ)步(bù)入调整。对(duì)于贵金(jīn)属而言(yán)，3—4月的大幅冲高主要(yào)受益于其金融属性，尤其是市场预计5月是美联储最后一次(cì)加息(xī)，且预计(jì)9月之后可能(néng)降息，这导致(zhì)美元名义利(lì)率(lǜ)回落，在(zài)通(tōng)胀(zh20斤是几kg 20斤是多少磅àng)温(wēn)和(hé)回落的情况下，美元实际利(lì)率有(yǒu)了明显的(de)下行。”广州金控期货研究所副总(zǒng)经理(lǐ)程小勇(yǒng)说。

　　记者注意到(dào)，5月3日，美联储议息会议如期加息25个基点，将政策利率(lǜ)联邦基金利(lì)率的目(mù)标(biāo)区(qū)间从4.75％至5.0％上(shàng)调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威(wēi)尔在记者发布会上(shàng)的讲话暗示加(jiā)息(xī)临(lín)近尾声，因(yīn)此美元指数和(hé)美债收益率大幅回落(luò)。

　　然而，美联储会后声(shēng)明表示，委员(yuán)会将密(mì)切关注未来发布的(de)信(xìn)息，并评估其对货币政策的影响，且鲍威尔(ěr)在新闻发布会上表示，美联(lián)储焦(jiāo)点仍在(zài)双重(zhòng)使(shǐ)命上。这意味着美联(lián)储是否结束加息(xī)需(xū)要看(kàn)到通胀明(míng)显(xiǎn)回落。至于是否要开始(shǐ)降(jiàng)息，需要看到就业市场出现(xiàn)明显(xiǎn)恶(è)化。从历(lì)史经(jīng)验来看，美联(lián)储加息看(kàn)通胀，降息(xī)看就业。

　　徽(huī)商期货贵金属(shǔ)分析师从姗姗(shān)告(gào)诉记者，美国银行业风波持续发酵、经济走弱预期升温(wēn)叠(dié)加市场预期美联(lián)储年内或(huò)将降息，贵金属振(zhèn)荡偏强运(yùn)行。美(měi)国就业数(shù)据(jù)超预期，美债(zhài)收益率、美元指数走高，贵金(jīn)属短线大(dà)幅(fú)下(xià)挫。这(zhè)份超预(yù)期(qī)的非农(nóng)报告，这让美联储陷入困境，美联储(chǔ)希望暂停加(jiā)息，甚至可能很快就需要降息，但就业市场(chǎng)并不配合，美国就业(yè)市场(chǎng)依然(rán)强劲(jìn)，美联储可(kě)能在长时间(jiān)内维持(chí)高利率。

　　光大期(qī)货(huò)贵(guì)金属分析(xī)师展大鹏告诉记者，4月美国非农就业(yè)数据和(hé)时薪增速(sù)全面超预期，表明(míng)美国当(dāng)前(qián)劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)仍十分强劲，美联(lián)储控(kòng)通胀压(yā)力加(jiā)大，这也就意味着美联储可能会在较长时间内维持高利率环境(jìng)，且6月(yuè)再(zài)次加(jiā)息的(de)预期开始回升。

　　“美国非农数据(jù)强于预期或在短期提振美(měi)元指(zhǐ)数和美债(zhài)收益率，从(cóng)而打压贵金(jīn)属的涨势(shì)，但中期看，美联储(chǔ)5月会议加息(xī)25BP后(hòu)暗(àn)示停(tíng)止加息，货币政策进入新阶段，市(shì)场将加大对下(xià)半年降息的博弈(yì)，贵金属将获得提振而(ér)走(zǒu)强，使均值平台不断上(shàng)移。”广发期货贵(guì)金属研究员(yuán)叶倩宁(níng)表示。

　　记者发现，从2006年(nián)和2018年两轮美联储停止(zhǐ)降(jiàng)息后的表现来看(kàn)，尽管此后美国经(jīng)济仍(réng)市场偏强运行一段(duàn)时间，失业(yè)率继续(xù)走低(dī)，但美(měi)联储并未再次加息(xī)，而贵(guì)金属则在美债(zhài)收益率持续下行的情况下，呈(chéng)现振荡走强的趋(qū)势(shì)。但当前(qián)情(qíng)况不(bù)同的是，通胀率相对更高，而黄金(jīn)价格对降息并未提前预期更(gèng)多。

　　虽然目前距离降息仍有时(shí)间，美联储(chǔ)表示美国银行系统仍健(jiàn)康并(bìng)有弹(dàn)性，但高利率环境下(xià)美(měi)国银行系(xì)统风险并未解(jiě)除，在(zài)第(dì)一共和银行宣布被接管收购后(hòu)，因银(yín)行(xíng)业长期存在的(de)弱点，又有多家区域性银行出现股(gǔ)价暴跌。存款(kuǎn)仍在持(chí)续流出(chū)使银(yín)行融资成本(běn)正在攀升(shēng)，信贷收(shōu)紧将不断向实体(tǐ)经(jīng)济蔓延，美(měi)国2023年一季(jì)度实(shí)际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速大幅(fú)放缓，而且远不(bù)及预期的1.9％，具(jù)体看(kàn)企(qǐ)业投资和库(kù)存对(duì)GDP拉动转负(fù)，但(dàn)消费的拉动(dòn20斤是几kg 20斤是多少磅g)上升反映出一定的韧(rèn)性(xìng)。未来随(suí)着经(jīng)济(jì)下行压(yā)力不(bù)断上升，市场预期下半年美国GDP将(jiāng)出现负增长。“总(zǒng)体上在风险和(hé)衰退的(de)共(gòng)同影响下，美债收益率和美元指数(shù)将持(chí)续承压(yā)，避险需求(qiú)提(tí)振下，贵金属价格有望再创历史新高(gāo)，长线可维持逢低买入配(pèi)置(zhì)思路，短线则(zé)可(kě)买入(rù)黄(huáng)金(jīn)和白银虚值看涨(zhǎng)期权把握突破行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介绍(shào)说，从黄金(jīn)的供需数据来看，黄金的(de)需求实际上是明显下降(jiàng)的。世界黄(huáng)金(jīn)协会(huì)公布的数据显示，今年(nián)第(dì)一季度(dù)剔(tī)除场(chǎng)外(wài)交易的全(quán)球黄(huáng)金需求下降13％至(zhì)1081吨，虽然各国央(yāng)行(xíng)和中国消(xiāo)费(fèi)者需求较高，但其余(yú)投资者购(gòu)买量的(de)减少抵(dǐ)消了这一增长。其中对(duì)黄金价格其(qí)关键作(zuò)用的黄金投资(zī)需在一季度(dù)同比下降50％左右(yòu)，较去年(nián)四季度(dù)有所增长，大约为273.74吨，去年同期(qī)高达(dá)558.41吨。其中(zhōng)，实(shí)物(wù)金条和硬(yìng)币方面的(de)黄金需求为(wèi)302.41吨，高于(yú)去年(nián)同期的287.74吨，但(dàn)低于(yú)去年四(sì)季(jì)度(dù)的340.25吨；黄金ETF及类似(shì)产(chǎn)品需求下(xià)降(jiàng)28.67吨，去年同期(qī)高达270.67吨。白银(yín)方(fāng)面，由于美国经济指标耐用品订单(dān)等指标走(zǒu)弱，商品属性更强的白银因(yīn)需求受经济下行拖累而(ér)涨幅(fú)受限。因此，金银比价(jià)大(dà)概(gài)率继续攀升。世界(jiè)白银(yín)协会预计2023年白银(yín)实物消费较2022年(nián)下降16％。

　　之前(qián)美(měi)联储加息25个(gè)基点在(zài)议(yì)息前已经被充分(fēn)计提，议息前的谨(jǐn)慎转变(biàn)为议息后的乐观(guān)，因此黄金市场(chǎng)一度(dù)表现(xiàn)为极为乐观，伦(lún)敦现货(huò)黄金(jīn)甚至创(chuàng)出了历史新高(gāo)。

　　“目前欧(ōu)美(měi)央行加息靴子落(luò)地，且银行业风(fēng)险仍在蔓延，避险情绪提振贵金属价格。此外(wài)，随着经济走弱预期升温，预计美联储下半年大概率暂(zàn)停(tíng)加息并将进入降息周(zhōu)期，实际利率或将继续下行，贵金属中长(zhǎng)期仍(réng)具有较高配(pèi)置价值(zhí)。”从姗姗(shān)说。

　　展大鹏则认为(wèi)，对于黄金而(ér)言，市(shì)场(chǎng)寄希望于美联储最后一次加(jiā)息落地然(rán)后(hòu)转降息(xī)预期，从(cóng)而刺激价格(gé)继续高走，从(cóng)这个角度(dù)考虑黄金(jīn)确实存在恢复(fù)上行趋势的可能(néng)性(xìng)。但当前美通(tōng)胀(zhàng)仍在高(gāo)位，美联储(chǔ)货币(bì)紧缩动作并没有结(jié)束，官员们的(de)讲话仍偏(piān)鹰派(pài)，5％的利(lì)率可能会(huì)维(wéi)系(xì)较长一(yī)段时(shí)间，且高利(lì)率环境到底会对经济和金融市场产生怎样的(de)影响也未可知，因(yīn)此在当前看多观点出(chū)奇一(yī)致，且海外看多头(tóu)寸比较拥挤的(de)情(qíng)况下，对待(dài)金(jīn)价节节(jié)攀(pān)高的观点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 20斤是几kg 20斤是多少磅