总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上(shàng)海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和(hé)投(tóu)资(zī)风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投(tóu)资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资(zī)者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资(zī)人士(shì)称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人(rén)士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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