美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级(jí)，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包(bāo)括资(zī)产出售，可能出售所有业务或(huò)部分(fēn)业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行(xíng)传出(chū)考虑(lǜ)可(kě)能(néng)出(chū)售(shòu)的消息(xī)。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银(yín)行发布(bù)声(shēng)明确(què)认(rèn)了(le)周三的(de)媒体消息，称在(zài)和多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经(jīng)增长，在(zài)第一共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该行(xíng)并未经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行股(gǔ)价(jià)继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后表示，关(guān)于该行磋商(shāng)出售资产等(děng)战略选项的媒(méi)体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危(wēi)机(jī)火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行收跌(diē)38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就(jiù)近期(qī)大型银行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于资本密集型的(de)科技以及生物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集中(zhōng)于(yú)财富(fù)管理；而(ér)签名(míng)银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资(zī)产风险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家(jiā)们明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不(bù)善(shàn)，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒(dào)闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家和(hé)议员们也表示(shì)，美联储存在监管失误(wù)。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士周(zhōu)四(sì)报(bào)道，美(měi)国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天银(yín)行股大(dà)幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方(fāng)面(miàn)也表示将(jiāng)监(jiān)控(kòng)“健康银(yín)行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波动已(yǐ)引起官员及监管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显(xiǎn)示，在美国银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人(rén)表(biǎo)示他们担心自(zì)己(jǐ)的(de)钱，其(qí)中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后(hòu)不久的数(shù)据相似。当时有45％的美(měi)国成年人(rén)表示(shì)，他们非常或(huò)中度(dù)担(dān)心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银(yín)行业较为平静的(de)时期测量过这(zhè)一数据(jù)，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得(dé)到解决后，人们对存(cún)款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担(dān)忧(yōu)可能(néng)并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机(jī)袭(xí)击，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一架无(wú)人机撞击(jī)了该工厂(chǎng)的(de)在建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发(fā)生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯(sī)诺(nuò)达(dá)尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过(guò)火(huǒ)面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货(huò)币政策会议(yì)，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关(guān)键利(lì)率均上调(diào)25个基点。主要妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西(yào)再融资(zī)利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日(rì)起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来(lái)已(yǐ)连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预(yù)计(jì)，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还(hái)需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大(dà)幅(fú)下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加(jiā)息500个基(jī)点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷(fēn)表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪(xù)的影响，原油市场(chǎng)自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多(duō)体(tǐ)现的是金融属性(xìng)。一方面，美(měi)联储如(rú)期加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息(xī)对经济造成(chéng)影响的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近(jìn)期(qī)美(měi)国再(zài)度(dù)出现(xiàn)破(pò)产银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油作为大宗(zōng)商品(pǐn)代表受到(dào)一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外(wài)宏观集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市(shì)场担心该问题是另一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫对此发布(bù)的(de)一(yī)份评估文件警告称，如果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美(měi)国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来(lái)短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面(miàn)的不确(què)定性较大，主要风险在于当前的(de)宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数(shù)是(shì)否会(huì)由日度级别演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉(lā)升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的(de)关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业(yè)、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下(xià)，美国经济难(nán)以(yǐ)获得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温(wēn)，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次(cì)美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美(měi)联(lián)储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如(rú)果6月初(chū)之前(qián)高利(lì)率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂停(tíng)加息(xī)，以及(jí)降息(xī)开启(qǐ)的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近期(qī)原油(yóu)盘面连续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下(xià)跌(diē)。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还(hái)有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)原(yuán)油(yóu)盘面的(de)走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面上的(de)表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期原(yuán)油(yóu)尚不(bù)具备持续大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五周出(chū)现大幅(fú)减少，而美(měi)国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍(réng)需观察(chá)，但(dàn)整体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给(gěi)端(duān)尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突破上(shàng)行仍需(xū)其他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低(dī)的(de)支撑力(lì)度。未来能(néng)否驱动原油破位向(xiàng)下(xià)，主要看避险情(qíng)绪(xù)的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时看不(bù)到实(shí)质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本(běn)全部(bù)落(luò)地(dì)，后(hòu)期将不再存在加息(xī)对大宗商品压制的预期(qī)，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息(xī)后对市(shì)场的影响仍需(xū)一段时(shí)间(jiān)观察(chá)，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基(jī)本(běn)面上，市场对经济(jì)衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明确的(de)定论，但(dàn)用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞(ruì)拉石油有关(guān)的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美(měi)国(guó)的问题依然(rán)存在(zài)，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端(duān)原油价(jià)格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提(tí)前发力(lì)，叠加终端需(xū)求未(wèi)有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货(huò)能(néng)化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原料通关情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部(bù)分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广西(xī)东(dōng)油恢复(fù)沥(lì)青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼(liàn)维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应(yīng)仍(réng)处于相对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期(qī)货能化分析(xī)师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料稀释沥(lì)青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季(jì)节性淡季，南方(fāng)开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回升偏(piān)慢，北(běi)方(fāng)需(xū)求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行(xíng)业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份基(jī)建乐观(guān)预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波(bō)动(dòng)的主要逻(luó)辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原(yuán)油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随(suí)原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青估(gū)值处于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产成本下(xià)移，沥青(qīng)综合加工利润(rùn)或(huò)将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历史偏低(dī)水平(píng)，加之(zhī)天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短期(qī)沥青期(qī)价弱势(shì)振荡(dàng)，建(jiàn)议(yì)逢(féng)低(dī)做多(duō)裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以及(jí)聚酯开(kāi)工率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货(huò)研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差(chà)进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开(kāi)始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在(zài)4月时(shí)高达4妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西70美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年(nián)内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然(rán)5月(yuè)新疆(jiāng)中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检修计(jì)划，但由(yóu)于高加工差下装置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际检修力度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月供需依(yī)然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能(néng)化分析师(shī)唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前(qián)来看调(diào)油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高(gāo)水平，有助(zhù)于(yú)带(dài)动(dòng)部分(fēn)装置(zhì)开工，且随着集(jí)中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国(guó)内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不(bù)及预(yù)期，当前(qián)美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油(yóu)价格企(qǐ)稳(wěn)情(qíng)况及(jí)调油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季(jì)是否实质发(fā)生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端(duān)开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当(dān妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西g)周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率(lǜ)也(yě)出现(xiàn)了(le)周(zhōu)度回升的态势。最大(dà)的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走势。

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