海通策(cè)略认(rèn)为，全A盈(yíng)利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增(zēng)速持续(xù)下(xià)滑，利润向(xiàng)下游转(zhuǎn)移；中游制造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降(jiàng)幅收(shōu)窄，计(jì)算机和(hé)传媒(méi)表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；下游(yóu)消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大(dà)增(zēng)。 数字经(jīng)济归(guī)母(mǔ)净(jìng)利单季同(tóng)比已经开始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体产业盈利(lì马云看未来商铺的前景)有待改善(shàn)，其中(zhōng)受(shòu)益于国(guó)产替代的半导体材料和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要受(shòu)益于储(chǔ)能的快速发展。

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