OPPO宣布关停(tíng)旗下芯片子公司哲库科(kē)技，引发了公募REITs扩募风波，如今，二级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光(guāng)大园REIT开盘继续延续此前几日(rì)的(de)下跌走势，午后跌幅一度扩大，尾(wěi)盘有(yǒu)所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌幅(fú)超过9.69％。

　　此前，华安张(z单亲家庭是什么意思hāng)江光(guāng)大园REIT曾发布公告，紧(jǐn)急(jí)回(huí)应称，哲库科技(jì)是其扩募(mù)拟新购入基础设施资产张润大厦(shà)的重要承租方之(zhī)一，目前未收(shōu)到哲(zhé)库科技及OPPO方面关于停止(zhǐ)执行已签租赁(lìn)协议的(de)通知。同时，在(zài)公告中(zhōng)，华安张(zhāng)江光大(dà)园(yuán)REIT进一(yī)步表示(shì)，原始权益人将继续密切关注哲(zhé)库科技后续情(qíng)况，积极做好相(xiāng)关(guān)应对(duì)。

　　此外，张江REIT拟(nǐ)扩募购入项(xiàng)目的原(yuán)始权益人相关负责人(rén)也(yě)表示，近期已同步(bù)启动了应(yīng)急预案，排(pái)摸储备租户，积(jī)极应对(duì)哲(zhé)库(kù)提前退租的可能事项(xiàng)。由于张润大厦(shà)是全国(guó)首批REITs申报扩(kuò)募项目(mù)，公(gōng)司领导高度重视，浦东新区国资(zī)委也高度(dù)关注。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，华(huá)安张江光大园REIT近期市场波动较大，但其实不动产(chǎn)公(gōng)募(mù)REITs项目(mù)短期出租(zū)率(lǜ)下跌并不会从根(gēn)本上(shàng)影响其(qí)内(nèi)外价值，投资者应理性看待。

　　张(zhāng)江光大园REIT

　　二级市场价格继续波动

　　本周，OPPO关停旗下芯片(piàn)子公司(sī)哲(zhé)库科技的事件继续(xù)扰动公募REITs市(shì)场。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日，华安(ān)张江光(guāng)大园(yuán)REIT以(yǐ)3.726元的价格小幅(fú)低开，此后二级市场价格开(kāi)始(shǐ)震(zhèn)荡走低，午盘收跌6.17％。午后，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随(suí)后价(jià)格有所回(huí)升，最终(zhōng)报(bào)收(shōu)3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利消(xiāo)息影响，华安(ān)张江光大园REIT最近几个交(jiāo)易日二级市场价(jià)格表现欠佳，5月11日(rì)以来(lái)，3个交易(yì)日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自(zì)2021年6月21日上市以来，华安张江光大园(yuán)REIT累计(jì)涨幅(fú)超过24％，在全市场公(gōng)募REITs中位居前列。

　　从5月(yuè)15日公(gōng)募REITs市(shì)场整体表(biǎo)现上看，目(mù)前上(shàng)市的8只产业园(yuán)区基础设施REITs中，仅博(bó)时招商蛇口(kǒu)产业园REIT微幅上涨(zhǎng)，其余(yú)7只均有不同程度下(xià)跌，8只产业园区基础设施(shī)REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前(qián)，张江REIT一季报中已经(jīng)披露张江光大园(yuán)项目出租(zū)率有所下降，如今(jīn)拟(nǐ)扩募的项目又遭遇突发事(shì)件，因此导致二(èr)级市(shì)场价格出现波动。”一位业(yè)内人士分(fēn)析(xī)称。

　　不过，在上述人(rén)士看来(lái)，尽管出于风险规避的原因(yīn)，最近几个交易日场(chǎng)内资金有(yǒu)所流(liú)出(chū)，但(dàn)是，不动(dòng)产公募(mù)REITs项(xiàng)目短期出租(zū)率下跌并不会从(cóng)根本上影响其内(nèi)外价(jià)值。

　　他也(yě)同(tóng)时(shí)表示，目前(qián)随着二级市场(chǎng)价格下(xià)跌，风(fēng)险(xiǎn)也得到一定释(shì)放(fàng)，但是价格涨跌会受到基本面、情绪面等多重因素影(yǐng)响，不好判断(duàn)价格是不是已经完全触底(dǐ)。

　　此外，还(hái)有一位业内人士表(biǎo)示(shì)，今年整体REITs市(shì)场表现低迷，不少产品年内二(èr)级市场(chǎng)跌幅较(jiào)大，其(qí)实有些(xiē)隐含收益率高的产品具备一定的投资价值，很适合稳(wěn)健(jiàn)类(lèi)投资(zī)者(zhě)。此外(wài)，伴随着经济复苏的步(bù)伐，产业园区、物流类等REITs产品具备一(yī)定(dìng)的(de)投资价值。

　　先锋瑞驰(chí)私募基金执行董事(shì)高如(rú)星(xīng)对此表示，若张江园区最终能顺(shùn)利解决(jué)招商，平(píng)稳过度对经营(yíng)现金流没有造(zào)成(chéng)大的影响(xiǎng)，“事件性利空下(xià)调至得这么急、这(zhè)么深(shēn)，加上前期(qī)本身园(yuán)区类资产就回调不(bù)少了，这就是黄金(jīn)坑。”不过，他也强调，最(zuì)终还是落到租金收入受不受影(yǐng)响，影(yǐng)响多(duō)大，估计园区会最终解决(jué)。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上(shàng)再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关(guān)停旗下(xià)芯片(piàn)子公(gōng)司哲库科技(jì)。随后5月12日晚，华安(ān)张江(jiāng)光大(dà)园REIT发布公告，紧急回应称，哲(zhé)库科技是(shì)其扩募(mù)拟新购入基础设施资(zī)产张润大(dà)厦的重(zhòng)要承租方之一，目前未收到哲(zhé)库科技及OPPO方面关于停止执行已(yǐ)签(qiān)租(zū)赁协议的通(tōng)知(zhī)。同(tóng)时(shí)，在公告(gào)中，华安张(zhāng)江光大园REIT进(jìn)一步表示，原始权益人将继续密切关注哲库科技(jì)后(hòu)续情况，积极做好(hǎo)相关应对(duì)。

　　此前，张江REIT因其一季报中披露的(de)张(zhāng)江光大园项(xiàng)目出租率下降(jiàng)事(shì)项，一度二级市场价格出现回落。在随后召开的业绩说明(míng)会(huì)中管(guǎn)理人就相关事项进行(xíng)了解释(shì)说明，市场信心(xīn)得到(dào单亲家庭是什么意思)了一定(dìng)提振(zhèn)，二级市场价(jià)格表现也趋于平稳。据了解，张江 REIT在5月11日召开的线上和线下的扩(kuò)募说明会上，运营团队表示了对(duì)张江光大园项目的信心，预计签署意向书和合(hé)同(tóng)谈判中的储备(bèi)租户正常转化后，项目(mù)出租率将得到回升。没想到仅过(guò)了不到三周(zhōu)的时(shí)间(jiān)，张江REIT的扩募之路又迎(yíng)来了新(xīn)的考(kǎo)验。

　　因(yīn)张江REIT的上述公告引起了(le)市场各方(fāng)的广泛关注，张江REIT拟扩募购(gòu)入(rù)项(xiàng)目的原始权益(yì)人相关负责人坦言，事发突然确实始料未及，在(zài)获悉OPPO关(guān)停哲(zhé)库科技消息的第一时间即奔赴现场进行了沟通和核实工(gōng)作，并同步启动(dòng)了应急(jí)预案，排摸储(chǔ)备租户，积极应对哲库提前退租的可(kě)能(néng)事项(xiàng)。由于张润大厦是全国首批REITs申报扩募项目，公司领导高度重视，据悉(xī)新区国资(zī)委(wěi)也高度关注。

　　当谈及储备租户情况，相关负责人介绍说，目(mù)前(qián)储备租户(hù)还是比(bǐ)较丰富的，覆盖(gài)了芯片测试(shì)、人工智(zhì)能、航天产业、信息技术等(děng)产(chǎn)业客户，租赁(lìn)意向面积超过了2万方(fāng)。从意向储备转化为实(shí)际租户需(xū)要一(yī)些(xiē)时(shí)间。

　　“我们正在(zài)着手通(tōng)过(guò)签(qiān)署租(zū)赁意向书来尽快(kuài)锁定一些重要租(zū)户。虽然收了(le)三个月履约保(bǎo)证金(jīn)给(gěi)了我们(men)一些(xiē)空间，但本着对(duì)首批扩(kuò)募、对(duì)市场负责的(de)态度，我们(men)肯定要全力与时间赛(sài)跑，把这(zhè)些面积在短期(qī)内(nèi)完(wán)成去化(huà)。”相关负责人说道。

　　张江REIT已持有的同区(qū)域(yù)的张江光大园项目一季度末也有将近30％的空置率，原(yuán)始权益人有(yǒu)那么多储备租户(hù)，之前(qián)的(de)空(kōng)置率为何未能得(dé)到解决。

　　对此(cǐ)相关负责人解释(shì)，张(zhāng)江光大(dà)园一直以来都坚持以(yǐ)市场化运(yùn)营(yíng)为导向，历史运营表现稳(wěn)定，租户的调租和换租都属于(yú)正常情(qíng)况，而这(zhè)次(cì)项目(mù)的大租户退租正好发生在(zài)市场(chǎng)活(huó)跃度(dù)的短期低点，目前市(shì)场情况(kuà单亲家庭是什么意思ng)已有(yǒu)所好转。在看(kàn)到出租率下滑情(qíng)况没有得到及时(shí)修复后，张江这(zhè)边也作了一定的资源调配和倾斜，引入了一些储(chǔ)备租户。

　　另外，张润大厦(shà)和张江光大园项目在给租户的分隔空间(jiān)、交付标准、租金水平等(děng)方面也(yě)有(yǒu)一些差异(yì)化(huà)，张润大厦多是两千多平(píng)的大平层(céng)，楼的成新度高一些，单价也贵一些，张江光大园(yuán)单层以一(yī)千(qiān)平的面积为主，还有一些独(dú)栋形(xíng)态(tài)的物(wù)业。租(zū)户自身也会有诉求，也(yě)会根(gēn)据自身需求和预算挑选区域内的(de)不(bù)同物业(yè)。

　　“如(rú)果(guǒ)扩募完成以后(hòu)，新老资产的(de)管(guǎn)理人都(dōu)变成了一家(jiā)，后续我们在资源共享和联(lián)合(hé)营销方面能更加充分发挥(huī)协同效应，相信可以做(zuò)得更好。”上述负责人补充说道。

　　最后谈及对于张(zhāng)江(jiāng)REIT的定(dìng)位(wèi)和(hé)展(zhǎn)望，相关负责人(rén)表示，张(zhāng)江(jiāng)集团和张江高科目(mù)前在管资产约五百万方(fāng)，还有一些其他在开(kāi)发的储备项目，这(zhè)些都将成为张江REIT实现(xiàn)打造张江园区产业空间(jiān)资(zī)产上市平台目标的(de)坚实后盾和(hé)储(chǔ)备资源。“我们非常重视张江(jiāng)REIT这个资本平台和它未(wèi)来的发(fā)展。”相关(guān)负责人(rén)表示(shì)，“这次扩募是我们实现基金扩(kuò)容的第一步，也是至(zhì)关重要(yào)的一步，眼下我们可能面临了(le)一些突发情(qíng)况需要解决，但(dàn)是这和我们(men)在张江(jiāng)科(kē)学城这(zhè)三十年建设(shè)发展过程中所经历的相比(bǐ)，只能算是一个非常小的插曲。我们有(yǒu)信心排除万难，尽一切可能化解当前突(tū)发事件的所有负面影(yǐng)响，维持预(yù)期(qī)和市(shì)场的信(xìn)心。”

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