总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决(jué)策(cè)部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提出(chū)的“完(wán)善金(jīn)融支持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同同(tóng)市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同>龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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