5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度(dù)则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒(méi)板(bǎn)块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放(fàng)开(kāi)后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益(yì)，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策(cè)略(lüè)盈利(lì)，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的(de)走势(shì)机构(gòu)有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产价(jià)格风(fēng)险的容(róng)忍度(dù)正在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在(zài)去(qù)杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负(fù)债会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件(jià什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗n)性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立(lì)，并将继续(xù);其(qí)次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等(děng)领域(yù)带来的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是(shì)政策主要(yào什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗)目标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面放(fàng)松的情况(kuàng)下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋(qū)势，5月(yuè)份(fèn)市场(chǎng)仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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