券商今年(nián)一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披(pī)露，券商整体一季(jì)度(dù)表现较好(hǎo)，增(zēng)速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母(mǔ)净利排名，新的十(shí)大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了(le)正(zhèng)面(miàn)回应(yīng)，4月28日(rì)，证券(quàn)板块(kuài)指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘(pán)一(yī)度涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)连续(xù)3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利(lì)增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券(quàn)母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为盈的(de)券(quàn)商(shāng)多达(dá)9家，分别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东北(běi)证券(quàn)、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商(shāng)的增速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩(jì)表现(xiàn)同样(yàng)具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券(quàn)商及增速为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其(qí)今(jīn)年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规(天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思guī)模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营收(shōu)增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑(huá)的券商或上市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入(rù)营(yíng)收(shōu)排名前(qián)十，其一季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一(yī)季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营(yíng)投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入(rù)提升(shēng)至(zhì)7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公司金(jīn)融(róng)投资(zī)规(guī)模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注差异化监管的(de)措施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司预期将在(zài)年(nián)内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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