市场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新利器(qì)，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上(shàng)交所发文称，将在证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市面上(shàng)已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表(biǎo)示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者(zhě)将拥有更灵活(huó)的(de)风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有所提升，更(gèng)多吸引资(zī)金入市，也(yě)能更好地服务于科创(chuàng)板上(shàng)市(shì)企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来，证(绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)调(diào)整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善制度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作(zuò)为(wèi)我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思)风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场(chǎng)改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发(fā)展意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据(jù)上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要(yào)举措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年(nián)，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最(zuì)大(dà)华夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位(wèi)居第(dì)二位的是易(yì)方达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规(guī)模(mó)为197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科创板设立以来(lái)，市(shì)场对风险管理(lǐ)工具的(de)呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个(gè)股面临(lín)的价(jià)格波动更(gèng)大，因此，随着市(shì)场体(tǐ)量不断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者提(tí)供更加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投(tóu)资者更(gèng)有效(xiào)率管理风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精(jīng)力去关注标的对(duì)应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认(rèn)为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期权推出，相(xiāng)应(yīng)的ETF现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)的(de)容量将(jiāng)有所扩大，提供(gōng)更(gèng)好(hǎo)的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空(kōng)平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场(chǎng)上(shàng)新速度加快。在去(qù)年，就有4只新(xīn)品种上市，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗下(xià)的创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权(quán)。

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