财联社6月3日讯（编辑(jí) 刘越）啤酒行业具备(bèi)明显(xiǎn)的淡旺季(jì)特征，其中(zhōng)Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏天历来是啤酒(jiǔ)企业的“兵家必(bì)争(zhēng)之(zhī)地”，而年(nián)内火(huǒ)爆(bào)的淄博烧(shāo)烤一定程(chéng)度上助力啤酒行业“淡季(jì)不淡”，盛夏旺(wàng)季(jì)更是值得投资者期待。

　　从一季度业绩来看(kàn)，燕京啤酒(jiǔ)以近74倍(bèi)的同比(bǐ)增(zēng)速“一骑绝尘”，青岛啤酒(jiǔ)、重庆啤酒、珠江啤酒的同比(bǐ)增速(sù)也分别达到(dào)28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单(dān)季度营收突破百(bǎi)亿(yì)元(yuán)。但包括百威亚太、兰(lán)州黄河和西藏发展(zhǎn)在(zài)内的(de)外资系啤酒公司基(jī)本面(miàn)仍然堪(kān)忧，业绩下滑(huá)或亏损，本土与外(wài)资(zī)两大阵营的分化明显。

　　去年消费整体(tǐ)偏低(dī)迷，啤(pí)酒行业则堪称一抹亮(liàng)色。民生(shēng)证券王言(yán)海(hǎi)5月8日(rì)发布的研(yán)报指出，2022年啤酒(jiǔ)板块营收稳增、归母(mǔ)净(jìng)利润高增；2023年伴(bàn)随疫(yì)情(qíng)扰(rǎo)动褪去，下(xià)游场景(jǐng)逐步复苏，叠加成本压力边际缓解，23Q1营收、利润相(xiāng)比(bǐ)去年同期明(míng)显提(tí)速。国盛证券符蓉预计2023年将(jiāng)是啤酒龙头弱势区(qū)域持续扭亏、释放利润的一年。

　　外资(zī)啤酒(jiǔ)在中(zhōng)国市场颓势(shì)明(míng)显 大鱼(yú)吃小鱼后“五强争霸”格局或成“一超多强(qiáng)”？

　　从二(èr)级市场表现来(lái)看，华润啤(pí)酒和青岛啤酒(jiǔ)自2020年阶段低点迄今股(gǔ)价累计最大涨幅分(fēn)别达159%和187%，前者目前(qián)总市值超1600亿港元，后者(zhě)总市值超1300亿(yì)元。燕京啤(pí)酒、重(zhòng)庆(qìng)啤酒和珠江啤酒(jiǔ)股价同期(qī)累计(jì)最大涨(zhǎng)幅分别达154%、335%和135%。值得(dé)注(zhù)意的是，自2021年高(gāo)点迄今(jīn)重庆啤酒股价(jià)跌近六(liù)成(chéng)，珠江啤酒则(zé)跌(diē)超三成(chéng)。

　　上世(shì)纪80年代中国实施“啤(pí)酒(jiǔ)专(zhuān)项工(gōng)程”后，啤酒(jiǔ)产业兴(xīng)起(qǐ)，北京的燕(yàn)京(jīng)、上(shàng)海的力波、福建的惠泉(quán)、新疆的乌苏(sū)、兰州的黄河、重庆(qìng)的山城、四川(chuān)的蓝剑、桂林的(de)漓泉(quán)、河(hé)南的金(jīn)星、陕(shǎn)西的(de)汉(hàn)斯等，几乎每(měi)座城市都拥有自己的啤(pí)酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼(yú)”的阶(jiē)段后(hòu)，2016年(nián)，中国啤酒市(shì)场五强争(zhēng)霸(bà)，华润啤酒、青岛(dǎo)啤酒、百(bǎi)威英博(bó)、嘉士伯、燕京啤酒的市场份(fèn)额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之后的2021年，行业CR5从74.7%提升至(zhì)92.9%，华鑫证券孙山(shān)山(shān)4月24日发(fā)布的研(yán)报罗列五大巨头的(de)具(jù)体市场份额，华润(rùn)啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、百(bǎi)威亚太（百威英博子公司）、燕京(jīng)啤(pí)酒、嘉(jiā)士伯市占(zhàn)率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙山山指(zhǐ)出，我国啤(pí)酒行业CR1市占率属于中等(děng)水平，市场集(jí)中度(dù)仍有提升空间，待CR1市(shì)占(zhàn)率提升后头部企业将有望进(jìn)一步提升盈利水(shuǐ)平。分析(xī)人(rén)士指出，如果“大(dà)鱼(yú)吃(chī)大鱼”的市场趋势不变，经过(guò)一段时间的此消彼长(zhǎng)，持续多年(nián)的“五强争霸”格局，将演变为“一超多强”：华润(rùn)啤酒(jiǔ)把(bǎ)青(qīng)岛(dǎo)啤酒和百威英(yīng)博甩开，燕京啤酒追上来(lái)，形成(chéng)1+3的(de)主流啤酒阵营。

　　值得注意的是，这几年，外(wài)资啤酒在中国市场颓势明显，百威(wēi)英博销量下滑，一(yī)手扶持的嫡(dí)系珠(zhū)江啤酒2022年(nián)净(jìng)利同比(bǐ)下降2.11%；嘉士伯预测2023年的营业利润增长将低于去年的(de)水平(píng)，研报指出重庆啤(pí)酒为嘉士伯在(zài)华运营啤(pí)酒资产唯(wéi)一平台，并将乌(wū)苏(sū)啤酒、1664，以及嘉士伯啤酒在中国(guó)多个地区(qū)的(de)销(xiāo)售权(quán)划(huà)归重庆啤(pí)酒。

　　主流厂商纷纷提价(jià) 占据高端(duān)如同坐拥(yōng)印钞机(jī)？

　　分(fēn)析人士(shì)指(zhǐ)出，这几年(nián)啤酒行业的业绩增长(zhǎng)，多亏了高(gāo)端化(huà)。此前多年，高端啤酒市场主要由外资(zī)啤酒百威英博、嘉士(shì)伯、喜力等品(pǐn)牌牢(láo)牢掌控。近年来，本土啤(pí)酒开始发力富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗。以销量最大的华润(rùn)雪花啤(pí)酒为例，早年(nián)畅销大江南北的大绿棒子，现在已经很难见到了，各种纯生、原(yuán)浆、精酿、鲜啤大行其道。

　　孙(sūn)山山(shān)指出，啤酒(jiǔ)行业(yè)处于产业(yè)链中游(yóu)，对上(shàng)游成本敏感(gǎn)，大麦、玻璃(lí)、易(yì)拉罐、瓦(wǎ)楞纸为影(yǐng)响啤(pí)酒成本主要材料(liào)；下游终端(duān)议价(jià)能力(lì)较强，进入存量竞争时(shí)代后(hòu)，企业为向高(gāo)端化(huà)转型已多次实施提价举措。符蓉指出，2023年餐饮等(děng)现饮(yǐn)消(xiāo)费(fèi)场景恢(huī)复将加速(sù)各啤酒龙头(tóu)产品结(jié)构优(yōu)化、加速(sù)高端(duān)化(huà)进(jìn)程，2023年吨价提升幅度或不弱于成本催生普遍提(tí)价的2022年。

　　整体性的提价，近几年(nián)时(shí)有发(fā)生。啤酒提价涨(zhǎng)幅、频次(cì)、企业参(cān)与数量(liàng)高(gāo)增，提(tí)价区域由部分到全国。仅在2022年(nián)，华(huá)润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等(děng)主流厂商纷纷提价，中高低档均有所涉及。勇闯天涯出(chū)厂价提升0.5元(yuán)左右(yòu)，崂山啤酒(jiǔ)零(líng)售价从3-4元提升(shēng)至5-6元(yuán)，乐堡(bǎo)、重啤、乌苏提(tí)价3%-8%。就在前几年，中国啤酒市场的产品(pǐn)价格稳定(dìng)在(zài)3-5元区间(jiān)，如今，已经整体进入(rù)了6-8元价(jià)格带。甚至(zhì)，巨头们纷纷(fēn)推(tuī)出千(qiān)元啤(pí)酒，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)的“醴”，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)的“一世(shì)传奇”，百(bǎi)威啤酒的“大师传(chuán)奇”，都是为了(le)继续(xù)突(tū)破价格(gé)天花板。

　　▌青岛啤酒(ji富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗ǔ)：中档(dàng)高端齐发力 高端化势能锐不(bù)可挡

　　华鑫证(zhèng)券指出，在百元级产品上，青(qīng)岛啤酒率先在2020年(nián)率先推出“百(bǎi)年之旅”，售价388元，并在2022年推出价(jià)值1399元的(de)“一(yī)世传奇”；超高端产品(pǐn)方面，青岛啤酒布局丰(fēng)富，产品价位(wèi)最(zuì)高，均价(jià)约29元/瓶，最高达72元/瓶(píng)。

　　西(xī)南证券朱会振4月29日(rì)发布的(de)研报指出，青岛啤酒(jiǔ)中档高端(duān)齐发力，高(gāo)端化(huà)势能锐(ruì)不可当。产品端方(fāng)面，公司在坚持(chí)纯生系及经典系“1+1”品牌战(zhàn)略(lüè)基础(chǔ)上(shàng)，进一步提(tí)升中档崂山品(pǐn)牌占(zhàn)比，并借(jiè)助桶啤(pí)、白啤等高端(duān)产品放(fàng)量，带动整体(tǐ)产品(pǐn)结构持续升(shēng)级(jí)。随着23年现饮场(chǎng)景全面复苏叠(dié)加去(qù)年Q2以来低基数效应，预(yù)计公(gōng)司全年业绩将维(wéi)持高增。

　　▌华(huá)润啤酒：收购喜力如虎添翼 但目前主要(yào)销量来自中(zhōng)低(dī)端产品

　　2019年，华润啤酒收购(gòu)喜力中国正式完(wán)成交(jiāo)割(gē)。1863年创立于荷兰的喜力，旗(qí)下拥有上百家(jiā)酒(jiǔ)厂，连续多年跻身世界500强榜单。而(ér)收购方华润啤酒(jiǔ)，满打满算(suàn)也才30岁，借(jiè)此拓展高端市场。华(huá)鑫(xīn)证券指出(chū)，华润啤酒高端及超高端产品仅占其收入占比17%，而(ér)经济型（5元以(yǐ)下）产品收入占比达47%，表明(míng)目前市(shì)场(chǎng)更加认可(kě)、熟悉其经济型产品如勇闯天涯等，但对(duì)其高端产(chǎn)品(pǐn)认知(zhī)度(dù)或接富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗受度相(xiāng)对偏低。公司(sī)提价(jià)空间较大，高端化完成后利润可期。

　　▌燕京(jīng)啤酒：“二次创业”新篇章 借助U8势能持续开拓(tuò)市场

　　作为曾经(jīng)国产啤酒(jiǔ)行(xíng)业的(de)老大哥，燕京啤酒近(jìn)几(jǐ)年(nián)风光不在(zài)。不仅销售范围收缩不少，被(bèi)雪花和青(qīng)岛啤(pí)酒甩开不(bù)说，2020年的营业(yè)额甚至被重庆啤酒(jiǔ)反超。但燕京啤酒去年业绩爆发(fā)，营业收(shōu)入(rù)增长10.38%至132.02亿(yì)元(yuán)，归母净利润(rùn)3.52亿(yì)元，增速高达54.51%。今年(nián)一(yī)季度(dù)延(yán)续高增，净利(lì)同比增长近74倍(bèi)。

　　分析人士认为，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)突破(pò)增长(zhǎng)瓶颈的秘诀，是(shì)高端(duān)新(xīn)品燕京U8的成功营销(xiāo)，以及(jí)旗下燕京酒號(hào)社区小酒馆这种新(xīn)零售业态的落地生根。中邮证券分析师蔡(cài)雪昱4月21日研(yán)报指(zhǐ)出，渠道反馈，U8一(yī)季(jì)度销(xiāo)量同增约50%，公(gōng)司(sī)借助(zhù)U8势(shì)能持续开拓市(shì)场，推动(dòng)整(zhěng)体销量同(tóng)增13%至96.31万(wàn)千(qiān)升，同(tóng)时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千升。国君食品点(diǎn)评称，改(gǎi)革(gé)红利释放(fàng)正处起(qǐ)步阶段，旺季(jì)动销加速、成本(běn)优化之下，公司业绩(jì)弹性将进一步加速。

　　此外，分析人(rén)士指出，精(jīng)酿啤酒目(mù)前属于蓝(lán)海(hǎi)市(shì)场，拥有巨(jù)大(dà)发展潜力及(jí)空(kōng)间，且(qiě)目前(qián)行业(yè)格局未定，企业拥有弯道超车(chē)机(jī)会；基(jī)于(yú)精酿(niàng)啤酒多元风味发展趋(qū)势(shì)，产品风味及应用场(chǎng)景(jǐng)布局多元化企业，将更加(jiā)能够顺应精酿市场(chǎng)发展趋势，拥有长期可持续(xù)发展潜(qián)力，并(bìng)有望成为(wèi)行业新(xīn)引领者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗