总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来(lái)中(zhōng)长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良(DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放决策(cè)部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持(chí)续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施(shī)了(le)投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防(fáng)控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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