全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huá作家许地山简介，许地山简介资料ng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万作家许地山简介，许地山简介资料股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它(tā)不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经(jīng)济和(hé)市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和(hé)地区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一(yī)共和(hé)银(yín)行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策。

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