本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成(chéng)电路产(chǎn)业(yè)发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心(xīn)政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如(rú)几(jǐ)个国(guó)企医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布(bù)是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未来业(yè)绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功(gōng)率、传感和传(chuán)输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完(wán)整生产制造平台，支持(chí)客户研发(fā)以(yǐ)及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思)芯国际关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发(fā)投入(rù)初(chū)期非常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有(yǒu)利润的(de)公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于(yú)依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐(lè)观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一(yī)半都不到，下游(yóu)服装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继(jì)续独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销(xiāo)商(shāng)、服务你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思(wù)站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域(yù)的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入(rù)和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国(guó)家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域(yù)提供射(shè)频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研(yán)发、设(shè)计(jì)和销(xiāo)售(shòu)。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成(chéng)化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单(dān)存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远(你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思yuǎn)低于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和(hé)服(fú)务的国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公(gōng)司(sī)产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方(fāng)客户和军(jūn)工集(jí)团。成立至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我国防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物(wù)联网流(liú)量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的(de)综合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购(gòu)销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员(yuán)和其他通(tōng)用(yòng)流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司现金流(liú)越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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