北京(jīng)时间周(zhōu)五(wǔ)晚间，备受关注的4月美国非农数据(jù)出炉，其中新(xīn)增就(jiù)业25.3万人(rén)，高于预期的18万人，打断了此前两个月(yuè)连续环(huán)比下降的(de)节奏；失业率(lǜ)继续(xù)下降至3.4％；更(gèng)受关注的平均小时工资环比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月(yuè)略有上升(shēng)。

　　可(kě)以被视作利好(hǎo)的是，美国劳工部(bù)将今年2月和3月非农数据(jù)均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦(jiāo)点转换，本(běn)周(zhōu)持续承压的美国地区(qū)银(yín)行股也获得喘息的机会(huì)。截至(zhì)发稿，周五盘前西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平(píng)线(xiàn)国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发(fā)布后(hòu)，黄金短线(xiàn)急挫逾(yú)10美元(yuán)/盎(àng)司；美元指(zhǐ)数(shù)短线(xiàn)拉升35点；美国10年期国债收益率上升(shēng)9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘(pán)，COMEX黄金期(qī)货(huò)6月合约收于2024.8美(měi)元/盎司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收(shōu)于25.93美元/盎司，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析师(shī)周之云告诉(sù)期货日(rì)报记者，周五晚间公布(bù)的(de)非农数(shù)据远高于前值且显著偏离投行们预测(cè)的中值。此前公布的ADP数据在3月(yuè)份(fèn)增(zēng)加14.2万人后，4月增长了29.6万(wàn)人(rén)，增(zēng)长幅(fú)度达到9个月以(yǐ)来的最(zuì)高水平。

　　记者注意到，美国4月非农数据公(gōng)布后，美股期(qī)货(huò)短线走低，美(měi)元指(zhǐ)数短(duǎn)线拉升，贵金属(shǔ)下跌(diē)。尽(jǐn)管(guǎn)科技(jì)和(hé)金融行业持续裁员，但(dàn)不断(duàn)下降却仍(réng)然高(gāo)企的劳动力(lì)需远远(yuǎn)抵消了裁员(yuán)的影响，也超(chāo)过了信贷紧缩带来的(de)大(dà)约2.5万(wàn)招聘减少。4月非(fēi)农就业的季节性因素相对于新冠大流行前(qián)也有(yǒu)了(le)有利的发展，为就业(yè)人数的增长提供了5万—10万(wàn)人(rén)的支(zhī)持。

　　“不过，我们还(hái)是应该对就业数据保持一定的谨(jǐn)慎(shèn)，因为本周早些时候，美国(guó)3月份的就业机会和劳动力流动调查（JOLTS）已(yǐ)经显(xiǎn)示，3月职位(wèi)空缺继续下降(jiàng)，为连续第三个月下跌，创(chuàng)下2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现在(zài)确实指向了与其他劳(láo)动力市场(chǎng)数据相同(tóng)的(de)方向：劳(láo)动力市场(chǎng)正在降温。包(bāo)括最近几(jǐ)周的首(shǒu)次申请失业金人数(shù)也呈现上升趋势(shì)。”周之云说。

　　从趋(qū)势上看，周之云认为，加息会(huì)导致消费者信贷和企业融资成(chéng)本(běn)上升，进而迫使雇(gù)主削减支出(chū)包括裁员等(děng)，从(cóng)而减缓经(jīng)济(jì)增长。短期强劲的非农就业数据会让市(shì)场对于下(xià)半年货币政策(cè)放(fàng)松进程有所改(gǎi)变，进而(ér)对商品的(de)流动性溢价部分有所减少(shǎo)，但从中(zhōng)长期来看，美(měi)国会继续朝(cháo)着衰退的方向前进，后市继续看好贵(guì)金属(shǔ)的表现。

　　非农数据公布(bù)后，贵(guì)金属进入调整期？

　　“4月非(fēi)农就业新增人数超预期将引导贵金属步入调整。对(duì)于贵金属而言(yán)，3—4月(yuè)的(de)大幅冲高主(zhǔ)要受益于(yú)其金融属性，尤其是市场预计5月是美联(lián)储最后一次加息(xī)，且预计9月之后可能降息，这(zhè)导致(zhì)美元名义利率回落，在(zài)通(tōng)胀温和(hé)回落的情况(kuàng)下，美(měi)元实际利率有了明(míng)显的(de)下(xià)行。”广州金控期货研究所副(fù)总经理(lǐ)程小勇说(shuō)。

　　记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，5月3日，美联(lián)储议息会(huì)议如期加息(xī)25个基点，将政策利率联邦基金利(lì)率的目(mù)标区间(jiān)从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记(jì)者(zhě)发(fā)布会上的讲话(huà)暗示加息临近尾声，因此美元指数和美债收(shōu)益率大幅(fú)回落。

　　然而(ér)，美联(lián)储(chǔ)会(huì)后声明表示，委员会将密切关注未(wèi)来(lái)发布的信息，并评估(gū)其对货币政策的(de)影响，且鲍(bào)威尔在新闻发布会(huì)上表示，美联储焦点仍(réng)在双重(zhòng)使命上。这意味着美联储是否结(jié)束加(jiā)息需要看(kàn)到通胀明(míng)显回(huí)落。至于是否(fǒu)要开始降息，需要看(kàn)到就业市场出现明显恶化。从历史经验来(lái)看(kàn)，美联储(chǔ)加息看通胀，降息看就业。

　　徽(huī)商期货贵金属分析师从姗(shān)姗告(gào)诉(sù)记者，美国银行业(yè)风波持(chí)续发(fā)酵、经济走弱预期(qī)升温(wēn)叠加市场预期美联(lián)储(chǔ)年内(nèi)或将(jiāng)降息，贵(guì)金(jīn)属振荡偏(piān)强运(yùn)行。美国就业(yè)数据超预期，美(měi)债收(shōu)益率、美元指数走高，贵金属短线大(dà)幅(fú)下(xià)挫。这份超预(yù)期的非农报告，这让美联储(chǔ)陷入困境，美联(lián)储(chǔ)希望暂停(tíng)加息，甚(shèn)至可能很快(kuài)就需要降息，但就业市场并不配合，美国就业市场依然强劲(jìn)，美联储可(kě)能在长(zhǎng)时间内维持高利率。

　　光(guāng)大期货贵金属分析师展大鹏告诉记者，4月美国非农就业数据(jù)和时(shí)薪增(zēng)速全(quán)面超(chāo)预(yù)期(qī)，表明美国当前劳动力市(shì)场仍十分强劲，美(měi)联储控(kòng)通胀压(yā)力加大，这(zhè)也就意味着美联储可能会在较长时间内维持(chí)高利(lì)率环境，且6月再次加息的预期开始回(huí)升。

　　“美国非农(nóng)数据强于预期或在短期(qī)提(tí)振美元指数和美(měi)债(zhài)收益率，从(cóng)而打压贵金属(shǔ)的涨(zhǎng)势，但中(zhōng)期看，美联储5月(yuè)会议(yì)加息25BP后(hòu)暗(àn)示(shì)停止加息，货币政策进入(rù)新阶段，市场将加大对下半(bàn)年降息的博弈，贵金属将获得(dé)提(tí)振而走强，使均值平台(tái)不断(duàn)上移(yí)。”广发期(qī)货贵(guì)金属研究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两(liǎng)轮美联储停止降(jiàng)息后的表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，尽(jǐn)管此后(hòu)美国经济仍市(shì)场偏(piān)强运行一段(duàn)时间，失(shī)业(yè)率继续走低，但美联储(chǔ)并未(wèi)再次加息，而(ér)贵金属则在美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)持续下行的情况下，呈现振荡(dàng)走(zǒu)强的趋势。但当前情况(kuàng)不同的是，通胀率相对(duì)更高，而黄金价格对(duì)降息并(bìng)未提前预(yù)期更多。

　　虽(suī)然目前距(jù)离降(jiàng)息仍有时间，美联储表示美国银行(xíng)系统仍健康(kāng)并有(yǒu)弹性，但高利率环(huán)境下美(měi)国银行(xíng)系统(tǒng)风(fēng)险并未解除，在(zài)第(dì)一(yī)共和银行(xíng)宣(xuān)布被(bèi)接管(guǎn)收购后，因银行业长期(qī)存在的弱点，又有(yǒu)多家区域性银行(xíng)出现股价暴跌。存款仍在持续(xù)流出使银(yín)行融资(zī)成本正在攀(pān)升，信(xìn)贷收紧将不断(duàn)向实(shí)体经济蔓(màn)延，美国2023年一季度实际GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，不(bù)仅(jǐn)比(bǐ)去(qù)年四季度2.6％的增速(sù)大幅(fú)放缓，而且远不(bù)及预期的1.9％，具(jù)体看企业投资和库存对GDP拉动转负，但消费(fèi)的拉动上升(shēng)反映(yìng)出一定(dìng)的韧性。未来随着(zhe)经济(jì)下行压力(lì)不断(duàn)上(shàng)升(shēng)，市场预期下半年美(měi)国GDP将出现负增长。“总体上在风(fēng)险和衰退的共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)下，美债收益率和美元指(zhǐ)数将持续承压，避险需求提振下，贵金属价格有望再创历史新高，长线可维(wéi)持逢低买入配置思路(lù)，短线则可买(凶猛的意思是什么 凶猛的近义词mǎi)入(rù)黄金(jīn)和白银虚值(zhí)看涨期权把握突破行(xíng)情。”叶倩宁说。

　　程小勇(yǒng)介绍(shào)说，从(cóng)黄金的供需(xū)数据(jù)来看，黄金的需求实际上是明显下降的。世(shì)界(jiè)黄金协会公布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，今年(nián)第一季(jì)度剔除场外交(jiāo)易的(de)全球黄金需求下降13％至(zhì)1081吨，虽然各国(guó)央行(xíng)和中(zhōng)国消费者需求较(jiào)高，但其余投资者购买量(liàng)的减(jiǎn)少抵(dǐ)消了这一增长(zhǎng)。其(qí)中(zhōng)对黄金价(jià)格其(qí)关键作用的(de)黄金(jīn)投(tóu)资需在一季(jì)度同比下降50％左右，较去年四季度有所(suǒ)增长(zhǎng)，大约为273.74吨(dūn)，去(qù)年同期高达558.41吨(dūn)。其中，实物金条和硬币(bì)方(fāng)面的黄金(jīn)需(xū)求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类(lèi)似产品需求下降28.67吨(dūn)，去年(nián)同期高达270.67吨。白银(yín)方(fāng)面(miàn)，由于美国经济指标耐用(yòng)品(pǐn)订单(dān)等指标走弱，商(shāng)品属性更强的白银因需求受经济(jì)下行拖(tuō)累而涨幅受限。因此，金银比(bǐ)价大(dà)概率继续攀(pān)升。世界(jiè)白银(yín)协会预计2023年白银实(shí)物消费较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美(měi)联储加息25个基点在议息前已经被充分计(jì)提，议息前的谨慎转变为议息后(hòu)的乐观，因此黄金市场一度表现为极为乐观，伦敦(dūn)现货黄(huáng)金甚至(zhì)创出了历史新高。

　　“目前欧美央(yāng)行加息靴(xuē)子(zi)落地，且银行业风(fēng)险仍在蔓延，避(bì)险情(qíng)绪提(tí)振贵金属价格。此外，随(suí)着(zhe)经(jīng)济走弱预期(qī)升温，预计美联储(chǔ)下半年大概凶猛的意思是什么 凶猛的近义词率(lǜ)暂停加(jiā)息并(bìng)将进入降息周期，实际利率或将继续(xù)下行(xíng)，贵金属中长期(qī)仍具有较高配置价(jià)值。”从(cóng)姗姗说(shuō)。

　　展(zhǎn)大鹏则(zé)认为，对于黄金而言，市(shì)场(chǎng)寄希望于美联(lián)储(chǔ)最后一次加息落(luò)地然(rán)后转降息预期，从而刺激价格继续高走，从这个角度考虑黄金确实存在恢复上行趋势的可能性。但当(dāng)前美通胀仍在高(gāo)位(wèi)，美(měi)联(lián)储(chǔ)货(huò)币紧(jǐn)缩动作并没有结束(shù)，官员们的讲话仍(réng)偏鹰(yīng)派，5％的利率可能会维系较长一段时间，且(qiě)高利率环境到底会对经济(jì)和(hé)金融(róng)市场产(chǎn)生怎样(yàng)的(de)影响也未可知，因(yīn)此(cǐ)在当前(qián)看多(duō)观点(diǎn)出(chū)奇(qí)一致，且(qiě)海外看多(duō)头寸比(bǐ)较拥(yōng)挤的(de)情况(kuàng)下，对待金价节节攀高(gāo)的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 凶猛的意思是什么 凶猛的近义词