近期市场风(fēng)向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华(huá)和施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链的(de)看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释(shì)道(dào)：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日(rì)益(上尉是什么级别，上尉是连长还是营长yì)显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为投(tóu)资者提供(gōng)了(le)重要(yào)的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也(yě)是全(quán)球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的(de)国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的(de)领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国(gu上尉是什么级别，上尉是连长还是营长ó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近(jìn)日发布(bù)的(de)数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力(lì)电池(chí)的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代(dài)若(ruò)不能(néng)保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素(sù)都会(huì)影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金(jīn)-中(zhōng)国机(jī)遇(yù)基金(jīn上尉是什么级别，上尉是连长还是营长)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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