5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔(bǐ)持有美股的买方机构之(zhī)一，景林的(de)动向受(shòu)到了市场广泛的关(guān)注。

　　小明王是谁的后代 小明王是男是女trong>1

　　千亿私(sī)募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产整体持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规(guī)模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司(sī)的股票。其中，前(qián)十大持仓(cāng)标的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出(chū)标的包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯(xīn)科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为：拼多(duō)多(duō)、新(xīn)东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号(hào)重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度(dù)持(chí)仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季(jì)度增持123.39万股，四季(jì)度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多(duō)也不(bù)负众望(wàng)，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而(ér)止了，景林(lín)资产在此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际(jì)进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重(zhòng)仓股(gǔ)第七位，一口气(qì)买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点(diǎn)加仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产持(chí)有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一(yī)跃(yuè)成为景林(lín)资(zī)产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景(jǐng)林资(zī)产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期末(mò)持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教(jiào)育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无(wú)太多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业来看(kàn)，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前(qián)行业政策环境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身(shēn)来说，凭借多年(nián)积累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌的护(hù)城河依然很深(shēn)。个别头部(bù)企(qǐ)业在K9学(xué)科之外(wài)的教育(yù)领(lǐng)域(yù)业务基础(chǔ)扎实，原有的留(liú)学等业务恢复(fù)增长，同时素(sù)质(zhì)教育、直(zhí)播电商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的(de)利润和现金流(liú)稳(wěn)中(zhōng)转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账(zhàng)上资金(jīn)充足，当时的(de)估(gū)值下有(yǒu)足(zú)够的(de)安(ān)全(quán)边际(jì)。在过去几(jǐ)个季度的(de)财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极(jí)信(xìn)号。”景林(lín)资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一提的是(shì)，高毅(yì)资产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但是标(biāo)的选择似(shì)乎与景(jǐng)林(lín)资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会公(gōng)开资料显示，截至今年(nián)一(yī)季度(dù)末，高(gāo)毅资产持(chí)有新东(dōng)方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一(yī)节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内(nèi)容(róng)为(wèi)客观(guān)数据信息罗(luó)列，不(bù)构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额(é)超万亿(yì)元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成交额连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对(duì)市(shì)场(chǎng)的急(jí)剧降温，市场观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要(yào)原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的金融数据大幅(fú)低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷(dài)回落(luò)的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续保持同(tóng)比多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融(róng)增速回落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不意(yì)味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很(hěn)大，一直在压降票(piào)据等(děng)低(dī)效(xiào)资产，对(duì)分行(xíng)收票(piào)额度(dù)控(kòng)制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果(guǒ小明王是谁的后代 小明王是男是女)，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必然要让大家看到(dào)宽信用的(de)信号出现，而(ér)这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景不(bù)改，而两(liǎng)大主线人工智能和中(zhōng)特估，今年已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本(běn)月还(hái)有多(duō)只央(yāng)企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续(xù)向上，小明王是谁的后代 小明王是男是女压(yā)力不(bù)小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无(wú)法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅只是(shì)但总一个(gè)人(rén)的心声。

　　今年以来，市(shì)场看(kàn)着红(hóng)红火火，但(dàn)很(hěn)多投资(zī)者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基(jī)金经理更(gèng)是有苦难(nán)言(yán)，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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