总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市(shì)场的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于(yú)推进上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实(shí)做好各(gè)项业务(wù)和(hé)技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投(tóu)资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流(liú)动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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