在(zài)锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一(yī)系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸(su十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思ān)锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数据最新(xīn)显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自(zì)己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预(yù)计会(huì)维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力(lì)，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额(é)从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思suì)直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供应量的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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