美国债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并(bìng)有可能将全球市场(chǎng)推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投资者(zhě)应如(rú)何(hé)保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构的最新调查揭露(lù)出(chū)了业(yè)内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题(tí)上(shàng)的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最(zuì)新业内(nèi)调(diào)查(chá)，在美国债务(wù)违约(yuē)情况下，第(dì)二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那(nà)些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析(xī)师也认为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它(tā)们(men)都不如美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散(sàn)户投(tóu)资者在美(měi)国债(zhài)务(wù)违约下(xià)的投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发(fā)生(shēng)什(shén)么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去(qù)美(měi)国(guó)所经(jīng)历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期(qī)美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至(zhì)了远超之前几次债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约(yuē)的可(kě)能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收(shōu)益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和(hé)国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协，意味着他(tā)们有可(kě)能无(wú)法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买(mǎi)入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先是受到中国(guó)买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的提(tí)振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机(jī)和(hé)美国债(zhài)务(wù)违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限之争僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但美国几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于(yú)如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局推高(gāo)了一些期限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期(qī)国库券被认为最有可(kě)能被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库(kù)券收益(yì)率(lǜ)曲线的(de)扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最(zuì)为(wèi)接近美国财(cái)政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的最(zuì)早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的(de)前(qián)景预测，没(méi)有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到(dào)短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来(lái)提高债务(wù)上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要储备货(huò)币(bì)的地(dì)位(wèi)将面临风险。

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