财联(lián)社5月(yuè)18日(rì)讯（编辑 史正丞(chéng)）距(jù)离瑞士政府撮(cuō)合瑞银(yín)与瑞信合并近两个月后，与这次事件有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的(de)赔付。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告称，由11家买方机构、卖方银行(xíng)和做市(shì)商(shāng)组成的委(wěi)员会一致投票通(tōng)过了上述决议。值得一提的是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一员，但没有出现在投票(piào)的清单上。

　　具体来说，提出这(zhè)个问题(tí)的市场参与者(zhě)认为，AT1债券(quàn)应该与CDS大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？合约(yuē)所(suǒ)依据(jù)的参考(kǎo)债券（次级债）具有同等地位，并以(yǐ)一份(fèn)2020年到期的瑞信(xìn)英镑次(cì)级(jí)债作为标准参考债务。

　　对此，委员会(huì)首先一致裁定，并没(méi)有发(fā)生(shēng)“政府干预的信贷事件(jiàn)”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的排名条款和担保条件，次(cì)级债(zhài)的持有人是相较于(yú)AT1债券的优先债权人。同时(shí)在2014年的文件中，也为AT1债券定义(yì)了(le)“排除义务”。周三(sān)的文件中，决策委员会没有对(duì)AT1债券是否构成借(jiè)款资金做出(chū)任何(hé)决定。

　　在3月中旬(xún)的紧急交易中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此举也引(yǐn)发了(le)大量此类债(zhài)券持有人的诉讼。一些投机者也在(zài)市场(chǎng)上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为(wèi)金融(róng)市场较为常见(jiàn)的金融衍(yǎn)生品，信贷违约(yuē)掉期的(de)作用(yòng)是在信贷事件(jiàn)（违约、重组(zǔ)、破(pò)产等）后(hòu)，CDS的买方可以向卖(mài)方索赔，索赔的金额通常等于参考(kǎo)资产(chǎn)的面值减(jiǎn)去违约后的市(shì)场价值。各个区域的(de)信贷衍(yǎn)生品决定委员(yuán)会，负(fù)责决(jué)定在这个地区是否(fǒu)发(fā)生了信(xìn)贷衍生(shēng)品合约中定义(yì)的信贷事(shì)件。

　　根据存管信托和清(qīng)算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债务(wù)相关的CDS名义(yì)总量超过190亿(yì)美(měi)元，不(bù)过DTCC的数据并未区(qū)分优先级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周，瑞银(yín)公布了接手瑞信的最新评估(gū)。在本周二提交给(gěi)美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将(jiāng)造成170亿(yì)美(měi)元的损(sǔn)失(shī)，其中有40亿美元为潜在的(de)诉讼和(hé)罚款支(zhī)出。不过这(zhè)部(bù)分的损(sǔn)失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意味着收(shōu)购资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于(yú)资产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银(yín)的(de)战(zhàn)略委员(yuán)会就已经开始评估(gū)瑞信的状况，并在今年2月(yuè)得出(chū)“不(bù)宜收购(gòu)”的决定，但(dàn)最后仍在瑞士(shì)政府的(de)要求下(xià)出手。

　　瑞银也在上(shàng)周(zhōu)宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在(zài)合并(bìng)交(jiāo)易(yì)完成大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？后加入(rù)瑞(ruì)银集团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？